据路透社表示，布伦特原油期货价格溢价自1月份以来开始趋平，因为许多石油生产商希望很快将最近石油价格的上涨“兑现”。石油生产商已经大量抛售2017年、2018年甚至更久远的合约，这表明他们不相信原油现货价格会继续大幅上涨。

　　这也意味着石油生产商并未真正预期原油价格会在2017年或者之后出现强劲反弹。另外据悉，产油商对于勘测和钻探石油工序已经通过出售期货合约进行金融对冲，从而锁定了其价格收益，因而也使得期货合约供应增加导致原油期货价格下跌。

　　目前应该特别注意的是，自上周以来，由于现货价格上涨，期货和现货溢价已经走平，但是远端长期却下降，这表明最近有更多的石油生产商进行了对冲。

　　一位分析人士指出这种趋势,盛宝银行的Ole Hansen指出,油价的上涨到3月高点，与此同时期货溢价缩小,原油囤积经济效应下降，威胁迫使石油大量涌入市场。储存石油的原因是等待高价盈利,期货溢价压缩的越严重，在地面上或船上囤积原油将变得不那么有利可图。

　　1月期和2月期原油期货价格今天压缩至1.25美元，1月22日以来最低水平。WTI1月期和3月期期货溢价压缩至2.21美元，两个月最低水平。

　　当1月期和13月期期货溢价长期期货溢价昨天收于4.97美元(而周二为6.64美元)时，长期期货溢价的波动更加敏锐。

　　40美元/桶的油价或许足以阻止美国石油产量的继续下降，因而美元的疲软成为油价的主要支撑，从而也带来了另一下行风险。

　　如果原油价格进一步上升，那么期货溢价会进一步塌陷，导致储存原油经济效应降低，且原油库存减少，促进进一步增加原油供应，再回过头来打压油价。回想一下，几个美国石油生产商曾经明确表示，一旦原油价格升至40美元/桶上方，其将恢复部分原油供应，即提高产量。今天美国银行提供了一个有用的图，这张图显示出美国石油生产商增产敏感度，图表显示40-50美元区间至关重要。

　　重新回到期货溢价问题，前面讲过“如果原油价格进一步上升，那么期货溢价会进一步塌陷，导致储存原油经济效应降低。进而促进原油供应增加，最终给油价带来下行压力”。那么这意味着什么?以下面的油轮图为例。

　　上图中的标注船一直在埃及的苏伊士运河南部入口徘徊等待了22天。该船是租赁其他公司的，但是还未找到买家。这艘船的货主一直等待油价升高并找到买家卖出原油，然而现在没有买家，期货溢价又大幅收缩，也就意味着继续存储下去利润会减少，从而迫使原油公司卸载货物并将其低价抛往供应过剩的原油市场。