三天假日归来的市场本应清淡交投，奈何空头“不甘寂寞”，高企库存联袂疑点重重的冻产协议挫伤油价，油价再次失守40美元大关，甚至有分析师预测油价将跌回30美元。

　　库存这么高 Hold不住!

　　美国原油库存在截至3月18日该周猛增940万桶，连续第六周创新高，增幅为分析师预估的三倍。前值为增加131.7万桶，目前库存量达到5.325亿桶，增幅1.8%。美国原油日均进口增加69.1万桶，为2013年来最高。

　　FXTM的研究分析师Lukman Otunuga说道，“这应该会鼓励看空投资者对油价发起攻击并促使其走低。”

　　能源情报机构Genscape指出上周库欣原油库存减少近130万桶，这不禁令投资者松一口气，但此次库存下滑很可能只是令“库存空间耗尽”推迟到6月或7月，当前库欣已消耗了80%的库存容量，当该地容量完全耗尽，将不得已动用海湾区的容量。

　　CFTC 多头无动于衷

　　尽管原油价格自2月11日以来大涨50%，但押注油价上涨的多头仓位几乎不见变化。油价上行动力看上去只是来自交易员以空前速度回补空头头寸的操作。美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，过去七周的石油空头平仓规模创下了最高纪录。

　　据美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(3月25日)公布的数据显示，大型对冲基金正在以历史最快速度了结对美国油价的看跌押注，空头头寸已接近油市长期跌势展开以来的最低水平。

　　尽管原油价格目前接近于40美元/桶的价位，且自2月11日的低点处反弹了50%，但是年初至今油价跌幅仍超过30%。有鉴于此，加特曼等投资大佬都认为，油市最糟糕的时候尚未结束，尤其是在油价暴跌导致美国产量缩减的情况下。

　　侧重能源投资的纽约对冲基金Again Capital LLC合伙人John Kilduff表示，“上涨来自于担心自己仓位太重的空头，多头一方并没有很多资金进场，这让油价持续上升的能力遭受质疑。”

　　冻产会议疑点重重

　　上个月OPEC和俄罗斯就原油限产达成初步协议，刺激油价从12年来低点反弹，但分析师认为这些参与其中的国家本来也未打算增产，所以他们所达成的任何冻产协议都对全球油市供过于求的状况影响甚微。除伊朗和利比亚，其他11个OPEC产油国均承诺参加多哈会议。

　　德国商业银行指出，上述两国决心恢复因冲突和制裁而受限的原油产量，这或使得将在该会议上达成的协议无法奏效，多哈会议或成闹剧。John Kilduff更称，即便是冻结之后产量仍在纪录高位，没参与冻产的伊朗和利比亚将会大大增产。

　　FXTM分析师Lukman Otunuga指出，上周美国能源信息署(EIA)数据显示，美国原油库存增加了936万桶，这将会使得原油空头继续做空原油。在原油生产国会议之前，市场的波动会有所增加。Otunuga指出：“此次会议的主要风险就是一旦没有结果，市场会出现大幅抛售。”他认为，如果原油价格跌破40美元/桶，那么下行38和35就将是要关注的水平。

　　麦格理集团指出，随着近期伊朗等产油国的原油供应逐步增加及美元有所走强，资金经理开始抛售原油空头仓位;虽然这几周油价在热烈反弹，我们对中长期油价的看法也较为乐观，但基于疲弱的油市基本面，短期内原油价格还是会回落至30美元/桶或以下的水平，油市短期回暖不太可能。

　　原油市场空头开始反扑，油价下行风险加剧，40美元大关已经沦陷，是否如分析师预测般重回30美元?