周一(5月2日)现货黄金小幅冲高，一度刷新15个月高点至1303.72美元/盎司，而美元指数则因美联储加息前景不佳而一度跌创8个月新低至92.71，这帮助金价再次冲高，亚洲股市的疲软也给金价提供支撑，不过1300美元整数关口压力较大，金价短线面临回调的风险。原油市场则因OPEC国家再次增加产量使得市场对供应过剩的担忧加剧，油价小幅走弱出现见顶信号。

　　【美元续跌创8个月新低，黄金强势登顶短线曾突破1300美元】

　　因国际劳动节假期部分市场休市，但由于上周美联储措辞并没有给6月加息与否给出明显的信号，且一季度GDP和最新的PCE物价指数等数据均表现差强人意，美联储加息前景较为悲观，周一美元持续走弱创8个月新低至92.71，帮助金价小幅冲高，一度突破1300美元整数关口。

　　(现货黄金日线图)

　　(美元指数日线图)

　　据美国联邦基金利率期货数据显示，美联储6月份加息的概率仅12%，年内加息的概率也仅57%。

　　彭博分析师指出，因美联储上周暗示将因全球经济风险而放缓加息步伐，投资者纷纷涌入黄金市场，而且美元持续走软，增加了黄金等避险资产的吸引力，这帮助周一欧盘时段现货金价突破1300美元/盎司重要关口。

　　Adrian Day资产管理公司总裁Adrian Day表示，由于美元下跌，黄金因空头回补和观望者介入而狂涨。

　　CMC市场高级策略师Colin Ciesznski表示，伴随弱势美元的是由于全球货币政策变化其他货币上超，黄金的技术面明显改善，黄金的大涨突破了之前形成的头肩形态，这是牛市表现。

　　凯投宏观分析师Simona Gambarini表示，所有贵金属均大幅上扬，受助于疲弱的美国GDP数据以及日本央行按兵不动拖累美元走软，如果美元开始反弹，金价可能会回调，但我们仍然看好金市。

　　大宗商品涨势或终结，金价恐遭拖累

　　近期金价大幅上涨的部分原因是受大宗商品的上涨带动，尤其是现货白银在4月份大涨逾15%对金价拉升最为明显，周一现货白银一度小幅冲高至18美元整数关口，创15个月新高，不过由于中国市场对期货市场监管加大，大涨商品的续涨可能会受到限制，这可能会拖累本周金价的表现。

　　(现货白银日线图)

　　对于工业商品来说，中国是个重要因素，中国最近经济数据好转，强化了商品价格涨势，其中上海螺纹钢期货继下跌六年后，今年迄今跳升约50%，大连铁矿石期货也大涨约60%。

　　为抑制黑色系期货的过热交投，中国期货交易所近期接连窗口指导，大商所上周连两日调升焦煤、焦炭和铁矿石期货手续费标准，其中煤焦手续费更是升至原来的六倍，调整幅度之巨实属罕见，之后这两种期货价格均回落。

　　铜价亦从上周所及的每吨5000美元上方四周高位下滑，因谨慎情绪重返市场。为抵消中国需求增长放缓的影响，中国需求占全球总需求的近一半，矿商重点关注的是削减成本而非产出。

　　Tiberius资产管理公司执行长Christoph Eibl表示，实货铜消费量未增加，消费者没有实质需求，最近这轮反弹走势不可持续。

　　随着市场焦点重回供给过剩，大宗商品价格的投机性涨势已然气短乏力，大宗商品上涨的泡沫一旦被挤破，金价难免会跟随下跌。

　　狂热的买需在汤森路透/核心大宗商品CBR指数中得以反映，该指数追踪19种主要大宗商品价格的走势，目前接近去年12月以来最高位，自2月份以来的涨势则达到18%。。

　　标准人寿投资全球主题策略师Frances Hudson表示，基本面尚未改善，供需还没有平衡，今年的大走势是因为美元，而后者可能会引发更大的波动。中国资金已放弃股市，转而青睐大宗商品，这可能是个泡沫。

　　汇丰全球资产管理资深投资组合经理Jane Davies称，大宗商品在较宽的区间交投，短期内可能将接近区间高端。

　　德国商业银行(Commerzbank)指出，白银价格经过近几周的大幅上涨后，考虑到期银市场大规模做多的影响以及部分投资者获利回吐的因素，银价难免会出现一些修正。

　　【OPEC增产VS美产量持续下降，油价高位震荡短线有望筑顶】

　　周一油价窄幅震荡，美原油6月期货最低触及45.43美元/桶，布伦特原油7月期货一度跌逾1%至46.67美元/桶，因OPEC产量增加对市场人气有所打击，不过油价依然受美元走弱以及美国产量持续下降的支撑，日内如果油价收跌，技术面短线将形成“黄昏十字星”的顶部，本周油价会有较大概率进入调整阶段。

　　(美原油6月期货日线图)

　　(布伦特原油7月期货日线图)

　　路透的一项调查显示，OPEC原油日供给从3月的3247万桶升至4月的3264万桶。这几乎追平了1月 3265万桶的水平，当时印尼重返OPEC，将该组织的产出水平提升到至少1997年以来的最高。4月俄罗斯的海上原油日出口量升至311.7万桶，高于 3月的290.3万桶。

　　澳新银行表示，OPEC产出增长是油价下滑的主要动力，美元走弱未能刺激投资者涌向原油市场。

　　摩根士丹利指出，新出现的汽油供给过剩态势也将给油价构成威胁，亚洲面临汽油相关挑战不断增加，越发严重的过剩可能导致炼厂今年晚些时候减产，炼厂对原油的需求将面临越来越大的风险。

　　虽然过去两个月油价大幅上涨，自2月11日的低点更是反弹了约70%，但是很多分析师对后市依然较为悲观。

　　德国商业银行(Commerzbank)驻法兰克福大宗商品研究主管Eugen Weinberg表示，当前面临的危险与2015年有相似之处，市场已经有点过热，油价即将面临修正。

　　法巴驻巴黎大宗商品市场策略主管Harry Tchilinguirian指出，油价近期的涨势可能会弄巧成拙，因其向美国页岩油生产商抛出了救生索。

　　加拿大皇家银行资本市场的大宗商品策略主管Helima Croft在一份报告中称，当前的复苏势头与去年的“虚假反弹”有明显的相似之处，当时由于维持高成本生产，“扼杀了复苏势头”。

　　不过，短线来看，油价依然受美国产量持续下降的支撑。

　　据美国能源信息署(EIA)公布的上周数据显示，美国2月原油产量减少5.1万桶/日，至912.9万桶/日，为连续第5个月下降，因美国德克萨斯州地区石油产量大幅下降。美国2月石油总需求同比上升1.5%，或28.4万桶/日增至1968万桶/日，1月为同比下降1.0%;尽管该数据有两个月的滞后，但被分析师和交易员密切关注，因认为是反应美国石油产量最准确的指标之一。

　　此外，美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)上周六(4月30日)凌晨公布数据显示，截至2016年4月29日当周美国石油活跃钻井数减少11座至332座，连续第六周下降，续刷2009年11月来新低。

　　国际能源署(IEA)署长比罗尔(Fatih Birol)表示，只要全球经济的状况不成为令人担忧的因素，那么油价可能已经触底。非OPEC国家今年的石油日产量预计下降逾70万桶，创下约20年来最大降幅。

　　比罗尔还表示，今年全球石油日需求增幅预计为120万桶，在此预估基础上，全球石油库存很快将开始下降，这有助于推升油价。

　　不过需要提醒的是，虽然美国的产量有所下滑，但是其出口却在持续增加，这为近期油价上涨埋下了隐患。上周EIA数据显示，美国2月原油出口量上升至37.4万桶/日，录得去年9月份以来最高水平。

　　莫尼兹(Ernest Moniz)周一(5月2日)在七国集团(G7) 能源部长于日本北九州召开会议后表示，虽然近期油价上涨，但我认为这不是会让企业愿意扭转投资趋势的因素，美国的活跃钻机数据已经很低，全球供需再平衡看来很有希望，约略说来是在一年左右时间。这或许会改变情势动能，但结构上，我们显然仍会拥有规模非常非常大的石油库存，目前供需仍未达平衡。

　　【因美元持续走弱，欧元创8个月新高】

　　周一美元指数大跌，对非美货币提振明显，兼受欧元区PMI稍好于市场预期的支撑，欧元兑美元一度刷新八个月高点至1.1502;英镑兑美元则兼受脱欧担忧的降温创近五个月高点至1.4697。

　　(欧元兑美元日线图)

　　(英镑兑美元日线图)

　　具体数据显示，欧元区4月Markit制造业采购经理人指数(PMI)终值为51.7，为近三个月高点，略高于预期值和初值(两者均为51.8)，且高于3月终值51.5，说明已经连续两年多高于荣枯分界线50。

　　Markit经济学家奥利弗指出，迹象显示德国制造业企业对于未来发展更为有信心，因此就业出现3个月以来的首次上升;更重要的是，随着未完成项目增加及成品库存减少，预计接下来几个月制造业产出将会实现增长。

　　法国兴业银行指出，美元指数已经接近悬崖的边缘。如其跌至92.50下方，图表上将宣布美元进入熊市，美指最近一次跌破92.50时，欧元兑美元位于1.19上方。当前，我们仍认为欧元兑美元将保持窄幅波动，并呈中性走势。与此同时保持警惕。

　　FXStreet 分析师Haresh Menghani周一表示，从技术面来看，欧元兑美元上周触及2015年5月以来的最高周内收盘价，暗示多头全力控制市场。如果汇价能有效突破2015年10月高位阻力1.1490/92水平，将指向2015年2月阻力1.1533/35。

　　丹斯克银行的分析师认为，对于欧元兑美元，虽然美国的通胀率更高，而欧元区的通胀率则相对要低，这会对美元在兑换欧元时带去支持，但是我们依然认为在基本面的支持下，欧元兑美元在未来将继续走高。