周一(5月16日)，国际原油价格今天恢复其涨势的原因主要是得益于另外一个市场焦点，那就是供给侧方面，国际原油供应出现“大面积”中断。高盛(Goldman)、美国银行(Bank of America)以及摩根士丹利(Morgan Stanley)均指出，由于加拿大大火以及尼日利亚旷日持久的供应中断问题，最终将推动国际原油市场实现供需平衡，且将要比预期的快得多。

　　(如上图,各种预期内和预期外因素导致的石油产量中断情况，自3月中旬以来，大量的原油供应中断导致石油产量大幅减少)

　　可以肯定的是，这些基本面消息近于“众所周知”，上周已经多次报道，国际原油市场供应所出现的局部中断问题。

　　不过，既然供给侧正在推动国际原油市场的平衡进程，那么回想一下高盛所指出的，虽然国际原油市场进入再平衡的进程或快于预期，但是OPEC低成本原油产量的激增将导致国际原油价格于2017年再次下跌，届时市场别无选择。

　　首先我们先来回顾一下都有哪些石油供应中断。自3月中旬以来，大量的原油供应中断导致石油产量大幅减少。

　　最近石油产量的下降是一个总体结果。(1)、中国、印度以及非洲的非OPEC产油国的石油产量增速超过市场预期，并抵消了美国以及北海石油产量的下降。(2)、短期内，短暂而又经常性的原油供应中断远远抵消伊朗和伊拉克的产量增长预期。虽然由于设施维护、火灾以及罢工影响所导致的原油供应中断很快将恢复，但是有些由于系统性风险，例如尼日利亚局势动荡问题造成的原油供应中断或将是旷日持久的，市场预计今年接下来的时间里，尼日利亚的石油供应量将进一步下降。总体上来看，这也使得市场预期今年第二季度石油产量将大幅削减。

　　因而随着加拿大原油供应中断的恢复，“国际原油价格因供应中断而上涨”的命运现在掌握在尼日利亚武装分子手中，尼日利亚的“系统性性因素”导致其石油产量减少约100万桶/日。

　　最后，值得提醒的是高盛在其报告中同时指出，虽然市场短期内关注油价上涨助推因素，并似乎忽略了另一个关键点，那就是由于供应过剩导致逼急纪录高位的原油库存问题。

　　在尼日利亚石油供应中断、伊朗石油产量及出口增加以及国际原油市场需求向好的情况下，原油市场在实现平衡的过程中将继续给投资者带来“惊喜”。由于各种重大供应中断的影响，使得高盛认为，国际原油库存的削减要早于其早前预期，因而也使得高盛上调其油价预期，高盛预计，2016年第二季度及下半年平均油价约为 45美元/桶和50美元/桶。

　　(高盛关于全球原油供应平衡的预期以及实际情况)

　　然而，高盛预计，长期来看，伊朗和伊拉克等高产油国石油产量的增长将会“大幅抵消”尼日利亚旷日持久的石油产量的削减。最终，高盛预计，今年下半年，国际原油库存的下降将是一个更为渐进下降的过程，且预计随着低成本产油商产量在新秩序下继续增产，2017年第一季度全球供应过剩问题将会再次死灰复燃。这使得高盛下调其2017年油价预期，即将2017年第一季度预期油价下调至45美元/桶，且预计国际原油价格需到2017年第四季度方可升至60美元/桶。

　　高盛预计，像沙特阿拉伯、科威特、阿拉伯联合酋长国、伊拉克、伊朗以及俄罗斯等低成本产油国的石油产量将继续增加。