金融市场永远充满着不确定性——无论是去年的“瑞郎黑天鹅”事件，还是刚刚过去的“英国脱欧黑天鹅”，但如今投资者可能真的要考虑另一个可能的“黑天鹅” 事件：美联储降息。糟糕非农和英国公投后美联储年内加息概率降至“冰点”，但更加值得关注的是，联邦基金利率期货隐含收益率反映出年底前美联储很有可能降息的预期，甚至有传闻称如果海外经济放缓波及美国，美联储可能还会降息，作为第一位在英国公投后释放言论的美联储官员，美联储理事鲍威尔的言论也微妙地暗示了这一点。美元势必会以下跌走势结束上半年行情，而下半年走势也依然相当不乐观。

　　因为交易员们认为美联储(FED)在接下来的会议上降息概率高于加息概率，周三(6月29日)美元汇率连续第二天下跌，令上半年的跌幅进一步扩大。分析师表示，美联储加息预期出现反转打压美元。此前预期美联储夏季加息，但据CMEFedWatch，市场目前认为到9月降息的几率有10%。

　　周三美元兑多数主要对手货币下跌，良莠不齐的经济指标加上全球不利因素，令美联储很难继续去年12月份开始的加息行动。在主要货币之中，美元兑巴西雷亚尔和南非兰特跌幅最大。

　　加拿大皇家银行(RBC)经济学家Tom Porcelli和Jacob Oubina以及策略师Michael Cloherty在一份报告中写道：“我们已正式改变了我们对美联储加息时间的预期，现在预计下次加息最早在2017年年中。”

　　RBC此前预期美联储在12月加息一次，并且在2017年每个季度都加息一次;现在预计2017年加息两次，分别在第二季度和第四季度。报告显示：“毫无疑问英国退欧的结果打乱了美联储的加息周期;说美联储今年不太可能加息，是轻而易举的。”

　　贝莱德公司首席执行官Larry Fink表示，英国公投决定离开欧盟将导致全球经济增长变弱，从而使得美联储2016年一年都不会加息的可能性上升。掌管世界最大资产管理公司的Fink周三表示：“我认为他们今年极有可能不会紧缩政策。”

　　尽管英国上周的退欧公投引发全球投资者避险买入美元，但美联储放慢紧缩步伐的可能性再度出现，削弱了美元强势。

　　花旗集团(Citigroup Inc)驻伦敦的欧洲G-10外汇策略主管Richard Cochinos指出，市场重新评估美联储加息可能性;市场目前预计没有任何加息可能;推动美元汇率的是对相对经济增速和实际利率的预期。

　　在今年年初时，接受彭博调查的经济学家的预期中值显示，截止6月底，欧元/美元料位于1.04，目前在1.1100附近。美元/日元料位于124，目前仅为103。

　　还在幻想加息?降息可能性更大了

　　利率期货显示，美联储年底加息的概率仅为15%，较6月23日英国公投前的50%急剧下滑。

　　美联储加息概率已经崩溃：

　　交易员们现在预计，未来几次会议上降息可能性超过了加息。他们对2018年1月前加息机率的预测不超过50%，而且预计2018年四季度前没有加息的可能。

　　这种预期上的巨大转变，正值英国脱欧公投以后全球股市与大宗商品大跌而国债与美元窜升。美国金融状况由此变得更为紧张，通胀预期出现下行，经济增长前景也蒙上阴影。