市场分析师周一(7月11日)表示，之前建立的原油多头仓位仍在持续下降，而空头仓位的上升趋势令油价在过去一个月内保持防守姿态。

　　截至7月5日的七天内，对冲基金和其他投资经理将原油多头持仓量削减了2200万桶，从而降低了他们的看涨押注。而在过去四周内，对冲基金削减了几乎四分之一的原油期货和期权的净多头头寸，从6亿3300万桶至4亿8500万桶。根据美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示，对冲基金的仓位从7亿 6900万桶减少到6亿9300万桶，减少了7700万桶。同时随着至少一部分经理人预期价格的逆转，空头头寸从1亿3600万桶上升了7200万桶从而到达2亿800万桶。

　　在最近一周内，大部分调整都来自于空头仓位，对冲基金增加了2300万桶的空头头寸。对冲基金在今年1月和4月底之间在原油期货和期权中累计了创纪录的多头仓位。

　　投机仓位变化有助于加速平衡今年上半年的原油市场。然而一旦价格停止上涨，持仓量的集中会造成至少部分大幅反转的风险。布伦特原油价格基准目前已经下跌超过5美元/桶，超过过去四周的被清算仓位的10%。

　　自2015年初以来，对冲基金平仓的积累和原油价格的浮动有着密不可分的关系。其中对冲基金的空头头寸和美国原油价格浮动之间的对应关系尤为明显。

　　价格的下降被归咎于包括英国公投脱欧、原油需求减少以及减缓了供应中断的担忧等各方面因素。事实上，与交易商追逐不断上涨的价格的动量交易是一月和五月之间的原油价格上涨的一个重要因素。一旦势头被打破，很可能价格会有所回调，因为交易商会试图锁定过去的收益。

　　至5月底和六月上旬，油价的上涨势头显然已经停滞并且出现逆转的风险开始上升。