在国际原油市场供应过剩忧虑挥之不去的情况下，美国汽油库存的不断增加以及原油钻井数量持续回升加剧了近期国际原油价格的跌势，美国西德克萨斯州中质原油周一(7月25日)延续跌势，跌至三个月低位，且自今年4月份以来首次收于100日均线下方。

　　本周，美国大型石油公司将公布其第二季度财报，投资者们下调关于这些大型石油公司利润预期的倾向较以往更高。随着美国石油公司财报的公布，较低的炼油厂的利润率料将打压市场看涨油价的热情，因炼油厂利润率的下降将导致原油需求的大幅减少，从而令油价承压。

　　尽管，那些钻探和开采石油的上游石油企业是整个石油行业的焦点，但是那些以炼油以及制造化学品为主的下游石油企业当前也正逐渐成为市场焦点。国际原油价格的崩溃致使上游石油企业的利润暴跌的同时，也迫使下游石油企业不得不去收拾残局。

　　2015年埃克森美孚(Exxon Mobil)石油公司其上游业务利润跌至约70亿美元，较前一年下降逾270亿美元。然而，值得庆幸的是，其化学、炼油以及市场营销业务却表现较好，额外获利36亿美元，在五大石油企业中，只有埃克森美孚石油公司仍然在其上游业务中盈利，所以当前下游业务也就成为了市场关注的焦点。

　　但是，问题是当前下游业务的利润率也在下降。去年，石油公司之所以在炼油和营销等下游业务中获利，主要得益于去年国际原油价格暴跌所导致的汽油等燃料需求的大幅增加。今年，尽管石油公司希望汽油等燃料市场需求进一步增加，但是各种成品油供应过剩的库存仍持续处于纪录高位。

　　本周美国大石油公司的利润率情况将逐渐出炉，结果料将显示下游炼油利润率承压，且今年早些时候，汽油季节性利润率曾意外下降。然而，炼油厂利润率的下降无疑将会致使其在今年下半年削减开工率，从而最终将会致使原油需求大幅下降。随着炼油厂进入季节性维护期，在炼油厂利润率较低的情况下，预计停产维护的炼油厂将成倍增加。由于炼油企业实际上是世界上几乎所有原油供应的主要需求者，因此炼油厂利润率的下降，料将致使石油企业上游业务在今年下半年的日子也变得更加难过，因为原油库存高企，而需求下降，油价必定继续承压下行。