周四(9月1日)非农公布前夜，美国公布的经济数据一改本周的良好表现，反而表现疲弱，加之非农前投资者不愿意过多持有美元多头，这使得美元自一周高位回落，走出了一波多头回补的行情。原油方面，市场上对于原油供应过剩的忧虑继续发酵，同时市场也普遍认为冻产协议不会达成，这使得油价最终重挫逾3%。

　　具体市场上，美元指数自一周高位回落，受多头回补和疲弱ISM制造业数据打压;欧元兑美元反弹回升触及1.12关口，主要受美元走软支撑，而欧元区数据表现不佳限制其升幅，目前市场关注下周欧洲央行决议;金价自两个月低位反弹回升，受疲弱美国数据支撑，另外美国8月非农报告公布前市场调整头寸;油价大跌逾3%，受冻产预期减弱和供应过剩忧虑打压。

　　美元指数自一周高位回落，受多头回补和疲弱ISM制造业数据打压。 在周五美国非农报告公布前，投资者调整头寸，解除了此前建立的部分美元多头，施压美元。另外，周四美国公布的经济数据整体表现不佳。目前市场预计周五的非农就业人数将增加18万。

　　法巴银行的分析师指出，8月非农数据对联储升息前景非常重要。8月非农就业增幅若达约24万，市场消化美联储9月加息的几率会升到70%;若超过27万，则9月加息的几率将高达80%;若只有10万甚至更少，会令人怀疑前两月劲增势头的可持续性，市场消化的几率或降到10%甚至更低。

　　投资者在周五美国非农就业数据公布前调整仓位。 非农数据将影响市场对于近期美国利率前景的预期，所以本次非农数据受到市场的特别关注。自美联储主席耶伦上周五在怀俄明州杰克森霍尔央行会议上的讲话后，美元已大幅上涨，非农数据前，投资者保持谨慎态度，多头平仓了结，使得美元回吐了部分升幅。

　　德国商业银行外汇策略师 Antje Praefcke称，“仍有一些怀疑论者还是不太相信美联储今年会再次对利率采取行动，过去几个月他们对于开始升息后进入快速加息周期的期望，已经被美联储误导太多次。只有美国非农就业报告表现强于预期，上述投资者才会将需要重新考虑他们的仓位布局并买进美元。”

　　高盛的分析师指出，美元升值对美联储来说是个真正的难题，意味着若其释放信息过于鹰派美元会暴涨，通缩冲击将令经济增长承压。

　　美国增长良好但全球经济增长依然承压。周四IMF主席拉加德表示，尽管英国脱欧目前并未酿成预期的危机、中国经济正平稳转型;但深入观察经济增长前景、增长潜力及生产率发现，全球需求疲弱、贸易和投资增长下滑，G20领导人应做出更多努力提振需求，加强贸易和促进全球化。

　　美联储鹰派官员今年票委梅斯特再度发表升息言论。她的言论和此前她的政策基调一致。梅斯特称，逐步加息的理由非常有说服力，根据近期的经济数据来看，“渐进式的利率上行路径”符合自己的展望。

　　梅斯特表示，美国经济已经取得重大进展，美联储宽松政策为美国经济提供了支撑。当前的低利率政策并非美国就业市场问题一个行之有效的解决方案。并不认为美国新增就业人口增幅会达到20万，7.5-15.0万就业人口的增速会保持失业率稳定。

　　美元指数小时图显示

　　周四美国经济数据整体表现不佳施压美元。 其中市场关注的ISM制造业指数表现疲弱施压美元，而另一项市场关注的数据初请失业金数据表现略好于预期，而其它美国数据表现中规中矩。

　　具体表现疲弱的数据显示，美国8月ISM制造业指数49.4，预期52，前值52.6。ISM报告显示，在连续五个月的扩张后，此次制造业PMI指数出现收缩，但美国整体经济仍连续87个月录得增长，美国ISM制造业PMI为2月份以来首次陷入萎缩困境。

　　分析表示，美国8月ISM制造业PMI大幅不及预期，处在50荣枯线以下，即表明衡量美国工厂经营活动的8月指数出现收缩，反应了在美元走强、全球经济增长缓慢以及国内面临不确定性环境下，美国制造业前景不太明朗。

　　美国制造业数据令人失望，使投资人对美国经济力产生一些疑虑。Anthilia Capital Partners基金经理Giuseppe Sersale称，“如果美国经济不行了，前景可不太好，调查没有增强急于升息的预期，但明天还有就业数据。”

　　加拿大丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne称，“ISM数据有点令人失望。就业报告对美元近期和中期走势颇为重要，如果明天的数据强劲，可能让人们相信今年升息是很有可能的，甚至意味着9月美联储采取行动也是非常现实可行的。”

　　表现略好于预期的数据，美国8月27日当周首次申请失业救济人数26.3万，预期26.5万，前值26.1万。数据显示，上周的首申失业救济人数也是连续第 78周低于30万人，为自1970年以来的最长周期。首申失业救济人数低于30万人表明就业市场强劲。市场将关注周五的非农就业报告。

　　华尔街日报分析称，美国至8月27日当周初请失业金人数有所上升，但仍接近历史低点，符合雇佣稳定的趋势。另有分析称，美国上周首申失业救济人数升幅小于预期，表明就业市场持续改善，这将支持美联储加息。

　　其它美国数据表现中规中矩。其中，美国8月Markit制造业PMI终值52，预期52.1，前值52.1。分析指出，尽管美国8月Markit制造业 PMI终值有所下滑，但第三季度表现料将创今年最佳。受出口状况改善提振，产出增速较今年上半年有所增长。整体扩张依然较为温和，国内需求成为拖累。整体上疲软的扩张速度以及通胀压力低迷支持美联储应暂时按兵不动的观点。

　　美国二季度非农生产力终值-0.6%，预期-0.6%，初值-0.5%;单位劳动力成本终值4.3%，预期2.1%，初值2%。分析指出，美国二季度劳动力成本大幅上修，同时劳动力生产率下滑，导致企业利润与业务开支增加。疲软的生产率与升高的劳动成本也可能助长通胀压力。

　　美国7月营建支出月率0.0%，预期0.5%，前值0.9%。分析称，私营部门的增长被政府方面的大幅下降所抵消，导致美国营建支出月率意外持平于上月，令市场对美国经济向好的预期有所下降，不过需注意此前两个月的数据均被上修，而该数据将被纳入GDP的计算当中，因此第二季度经济增速预期料将得到上修。

　　油价大跌逾3%，受冻产预期减弱和供应过剩忧虑打压。 油价周四下跌逾3%，有望录得1月来最大单周跌幅，投资者不理会石油输出国组织(OPEC)可能冻产的磋商，焦点放在不断上升的美国原油库存之上。

　　布伦特原油期货下滑1.44美元，或3.07%，收报每桶45.45美元;美国原油期货收跌1.54美元，或3.45%，报每桶43.16美元。

　　本周迄今，这两份原油合约均下跌约9%，将为1月中来最大单周跌幅。原油在8月上涨11%，创下4月以来最大单月升幅，因臆测OPEC成员国和其他产油国可能在9月26-28日举行磋商，达成冻产协议。不过目前，市场并不认为会达成冻产协议。

　　尽管沙特阿拉伯外长朱贝尔周四表示，石油输出国组织(OPEC)与非OPEC产油国正越来越接近达成共识，但市场对达成冻产协议的臆测减弱。

　　沙特阿拉伯外长朱贝尔称，“沙特与其他产油国在调整石油生产方面一道行动是合理的，石油输出国组织(OPEC)与非OPEC产油国正越来越接近达成共识。我认为各方正接近就采取共同行动达成一致立场，如果其他产油国赞同，那么沙特也可以同意。”

　　法国巴黎银行商品市场策略部主管Harry Tchilinguirian表示，“说是容易，市场将意识到，OPEC产油国各自有各自的安排，将无法达成一致。”

　　施耐德电气的大宗商品分析师Robbie Fraser说道，“导致原油价格下跌的很大一部分原因是受到了俄罗斯官员最近言论的影响，其言论暗示该国目前没什么兴趣与欧佩克成员国联手合作。”

　　美国原油价格小时图显示

　　原油库存大增继续施压油价。投资者聚焦在周三美国能源资料协会(EIA)的数据，这份显示上周美国原油库存增加230万桶，较预期增幅多逾一倍。馏分油库存增加150万桶。

　　另外，看到能源监察服务公司Genscape报告的交易商称，报告显示截至8月30日该周，库欣原油库存减少71.4282万桶，但这消息没有提振市场人气。

　　疲弱的经济数据施压油价。美国供应管理协会ISM周四公布报告称，8月份ISM美国制造业指数从此前一个月的52.6点下降至49.4点，低于经济学家此前平均预期的52点，该指数低于50点即表明制造业活动有所收缩。表现不佳的经济数据可能暗示着能源需求将会下降。

　　原油的技术压力也增加。美国原油倾向下探8月11日低位41.10美元，该水准是美国原油的一道主要支撑位。

　　调查显示，继连续五个月上调预估后，34位受访分析师预计2016年布伦特原油均价为每桶45.44美元，略低于上个月预估的45.51美元。

　　华尔街日报资深编辑Timothy Puko指出，供应过剩再次成为市场焦点;两周前油价受欧佩克产油国冻产及合作言论推动走高;但市场对此表示怀疑，投资者目前意识到8月油价上涨主要受投机推动，与基本面无关，美国原油库存高企令油价走低只是开始，油或跌至40美元/桶。

　　北京时间5点53分 美元指数报95.65/67，欧元兑美元报1.1196/98，现货金价报1313.58美元/盎司，美国原油价格报43.51美元/桶