近两年原油开采投资骤降是否会导致将来供给短缺
一段时期以来，原油多头的一个主要论据之一是：2014年下半年以来，由于油价大跌，全球范围内对于原油开采活动的投资大幅萎缩，未来将导致原油市场出现供给短缺，油价将上涨。国际能源署上周二发布的关于全球石油和天然气行业的投资报告称：由于2014年以来石油和天然气行业投资急剧萎缩，“有证据表明原油勘探活动的减少已经导致新发现油田数量急剧下降，降至过去60年以来的最低”;“过去两年，石油和天然气行业的企业投资减少了3000亿美元以上。进一步地，没有任何迹象表明企业计划在2017年增加在上游的资本支出。”
然而，要判断未来几年原油市场是否会因为投资减少出现供给短缺，应该把时间周期拉长：2011-2014年期间，油价超过100美元。在此期间，上游的石油和天然气行业的投资为平均每年超过7000亿美元。因为油价高，各种投资项目都可行。
维也纳的一个能源咨询公司——JBC公司9月初发表了一个研究报告，他们统计评估了2015年1月至2017年12月期间全球范围内已经开工建设或者计划开工建设(在许多国家，拿到原油项目开工建设的“通行证”需要很长时间)的99个新的上游投资项目。JBC公司发现，墨西哥湾、加拿大、北海和俄罗斯的新项目未来将增加520万桶/天的原油产能。这些新的产能，减去现有油井产能的下降(假定每年的下降速度为4.2%)，将增加270万桶/天的原油供应。在对这99个新项目进行了分析和评估之后，JBC公司认为：这些新的原油供应大部分将在未来7个月陆续进入市场。这将对油价带来下行压力。
欧佩克与俄罗斯难以推升油价
市场对于欧佩克与俄罗斯将于9月27日在阿尔及尔举行的非正式会议存在一定期望。对此，高盛商品研究主管Jeff Currie认为，欧佩克与俄罗斯即使在会议上达成冻产协议，对油价的帮助也不大。美国页岩油的发展已经从根本上破坏了欧佩克的有效性。Currie称：“原油供给曲线的平坦化已经使得控制原油市场成为不可能。” (供给曲线的平坦化是因为：由于技术进步及大力降低成本，美国页岩油企业的效率大幅提升，一些企业的盈亏平衡点从原来的80美元(油价)降低至目前的40美元，有些公司声称，在某些油井，盈亏平衡点下降至20美元。)
瑞士信贷的分析师Stuart认为，除了伊朗之外，沙特可能也不愿意限制自己的原油产量，因为这只会导致美国页岩油企业扩大产量，填补沙特的空缺。Stuart称：由于冻产或限产是一个“输钱的游戏”，因此只剩下语言干预，这可能是最好的选择。
摩根斯坦利的商品策略师Adam Longson称：“一段时期以来欧佩克做的很好的地方就是：它就像任何一个中央银行一样，任何时候当市场‘越线’过多，他们就娴熟地将空头吓跑”。Adam Longson认为：9月27日在阿尔及尔是否能达成冻产协议，“从根本上来讲，几乎无关紧要”。
油价的问题在于：需求前景欠佳，同时供给仍在增加，供给过剩有可能扩大。对此，欧佩克与俄罗斯也没有什么好办法。
