不论是6月24日举行的英国脱欧公投还是去年演绎的轰轰烈烈的希腊债务危机，黄金或多或少从这些政治危机中尝到了甜头。政治风险对黄金走势的影响可能昙花一现，真正影响到金价走势的是利率。但黄金和利率之间的关系比想象中更为复杂。
英国在6月24日宣布脱欧当天，现货黄金一度飙升一百美元，当日收涨59.40美元，或4.73%。在接下来的两周内，金价攀升至逾两年半新高1375.27美元/盎司。随着脱欧忧虑的缓解，黄金自7月上旬以来，开始走向了下坡路。不过就政治危机而言，今年还有11月的美国总统大选及12月的意大利宪法改革公投。
美国大选对黄金影响
高盛大宗商品主管Jeff Currie表示，黄金2016年以来录得逾20%的升势，部分原因在于美国大选的不确定性增加了黄金的吸引力。
Jeff Currie指出，市场中存在很多的政治风险，黄金具有战略性目标，即是投资者往往在不确定性时期买入硬资产，黄金已经作为一种对冲政治风险的手段。
早在2016年8月26日，路透社还曾预测民主党总统候选人将取得压倒性胜利。但仅仅三周之后，选举版图却已经出现了翻天覆地的变化。(红色区域代表支持特朗普)
美国大选仍存在较大的不确定性，希拉里相较特朗普并没有明显的优势，这种不确定性为黄金提供支撑。
哥伦比亚大学教授诺贝尔奖得主约瑟夫·斯蒂格利茨(Joseph Stiglitz)周一(9月19日)表示，若特朗普最终赢得总统大选，那么美国经济将会是最大的输家，鉴于特朗普主张对中国的进口商品征收新的关税，这会打击美国的的外贸业。
丰信信托公司的首席信息官罗恩·桑切斯(Ron Sanchez)也认为大选辩论会产生波动性。他表示，“我认为随着大选时间的日益逼近，市场的波动性也在不断上升”。
不过美联储仍有较大可能在12月加息，政治风险对金价的提振作用或难以持续。若特朗普当选总统可能会是另外一番景象，美联储年内加息的计划可能因此泡汤，黄金也将再度重拾升势。
意大利宪法改革全民公投对黄金影响
意大利将在12月4日就宪法改革举行公投，公投结果或将决定本届政府的命运。若公投结果是反对，这导致政治不稳，投资者可能会买入黄金对冲政治风险。
“略微推迟公投的时间让总理伦齐一方有更多时间提出自己的方案，这种看法或许稍稍利好，”RBC的欧洲分析师Cathal Kennedy表示，“但这只是几周时间，所以我不确定这能成为真正的游戏规则改变者。”
DBRS称，若宪改公投结果是赞成，对意大利来说将是大局的改变，因为这将使该国更容易通过国会批准立法，减少政党体系的割据局面。意大利的一个主要问题是其无法迅速通过改革法案。
目前公投结果依然不明，一些选民或利用这个机会表达不满。若公投结果是赞成，这将是“极好的消息”，因为它可能扭转人气和投资者信心;若结果是反对，这将导致政治不稳且不利于已经低迷的经济增长。
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