周四(10月13日)，美联储将公布其九月货币政策会议纪要，美联储内部争论分歧较大，纪要可能会公布一些之前没有透露出来的信息。下面是此次内部分歧分析。

　　鹰鸽阵营叛变

　　在9月21日的FOMC会议上，委员会中有三成投出支持加息的异议票，这是美联储7年来持异议票数最多的一次。这三位票委分别是堪萨斯城联储主席乔治、波士顿联储主席罗森格伦，以及克利夫兰联储主席梅斯特。除去梅斯特这只“老鹰”波士顿主席罗森格伦是鸽派向鹰派阵营倒戈，才外。在此次的美联储货币政策会议上也有3位票委变得更加鸽派，可见今年美联储政见转化之快，内部分歧之大。

　　宽松政策的成本和效益

　　美联储内部的分歧将主要集中在货币宽松政策的成本和效益问题上，也就是宽松货币政策持续过长时间的潜在风险以及过快加息的负面冲击问题上。

　　美联储内部主张加息的官员主要是因为其认为，包括分配不均在内的货币宽松政策的成本在上升，且资产价格存在泡沫膨胀的风险。因此预计美联储货币政策会议纪要将揭示出，美联储官员就保持其货币政策利率于当前较低水平的成本和收益的争论。

　　关于美国劳动力市场的讨论

　　与此同时，预计美联储货币政策会议纪要同样也将揭示出美联储官员关于美国疲软劳动力市场的讨论。美联储官员曾经提到过，FOMC票委以及美联储官员认为，鉴于最近劳动力参与率的上升，以及薪资通胀停滞不前，美国劳动力市场增长存在进一步放缓的可能。这将会是美联储加息放缓以及推迟加息时机的原因之一。

　　利率、经济预期下调问题

　　美联储官员可能同样也将会讨论其对于低生产率的担忧，以及联邦基金利率结构走低的问题。记住，美联储在9月份的货币政策会议上将其长期利率从之前预期的3.0%下调至2.875%，从而揭示出美联储官员普遍接受长期利率趋缓。同时，美联储也将其GDP增长预期从2.0%下调至1.8%。均衡利率的走低同样也将决定美联储未来的利率路径较浅。

　　毫无疑问，美联储货币政策会议声明将会揭示出每一位美联储官员的政策观点分歧在扩大。马上公布的9月会议纪要也将对美联储加息预期产生重要影响，据统计，市场预计美联储12月加息的概率为66%左右，而预计11月加息的概率尚不足10%。

　　美联储9月FOMC会议纪要时间：周四(10月13日)凌晨2点