周四(10月13日)凌晨02:00，美联储公布9月FOMC会议纪要。纪要显示，面对经济数据向好，但经济增长缓慢的局面，美联储官员内部展开了争议。美联储内部关于何时加息的时间点分歧很大。有委员认为加息会比较快到来，鹰派则担心推迟加息可能会导致经济衰退，影响美联储公信力。9月会议支持“相对快速加息”，但也暗示会采取渐进的方式加息。

　　美联储9月按兵不动，符合市场预期，称要等待更多证据。不过美联储一直在暗示年内加息的可能性很大。今年，美联储还剩下两次会议，分别是11月和12月。市场预计12月加息的可能性为68%，11月加息的可能性尚不足10%。因为11月会议是在美国总统大选之前，美联储在美国大选之际有大变动是很少见的。

　　纪要显示，美联储在9月会议上，为较短时间内加息奠定了基础。不过美联储内部就下一次行动在什么时候，还没有协调好。有委员认为，如果劳动力市场持续好转，经济活动得到加强，那么相对较快加息是合适的。然而鸽派成员倾向于等待更多令人信服的经济数据，如通胀朝着美联储2%目标前进的证据。

　　9月会议上，有三名委员投了反对票，他们分别是堪萨斯联储主席乔治、克里夫兰联储主席梅斯特、波士顿联储主席罗森格伦。他们三人都认为美联储应该在9月会议上加息。此前多年，罗森格伦是最为鸽派的联储主席之一，他倒戈为鹰着实让人意外。9月会议投反对票的官员人数创下2014年12月会议以来最多。

　　“不加息阵营”认为，劳动力市场还有进一步改善空间，虽然失业率跌至美联储认为的长期水平，但劳动力参与率增加，意味着劳动力市场仍在吸收想要就业的人。此前，美联储主席耶伦、纽约联储主席Dudley都曾表示认同这种说法。9月非农报告也印证了这一点。

　　“加息阵营”认为，继续保持宽松的货币政策，会导致劳动力市场太紧，这会使得通胀超过美联储2%的目标水平，届时官员们可能要加快收紧货币政策，从而遏制经济扩张。这些委员还列举了过往的例子：当失业率低于长期正常水平时，收紧货币政策，通常会伴随着经济衰退和失业率上升。

　　从纪要上看，美联储官员们不认为美国经济面临什么大的风险。大多数委员认为影响经济的风险因素近乎于平衡：一半可能经济会表现变得更好，一半可能会表现变糟。好几位委员认为，英国退欧的风险消退了。9月会议上，美联储对风险的表述是“近乎于平衡”。相比之前的会议，美联储对影响经济的风险因素的担忧在变小，这令他们更可能在年底前加息。

　　美联储9月会议以来，美国经济形势整体向好。9月非农数据虽没有达到市场预期，但也显示了美国劳动力市场的充足，更多的人回到劳动力大军中来，薪资增幅在增加;消费者信心处于较高水平;制造业活动也回暖。

　　日前，市场预期美联储12加息概率为68%，11月加息概率为8%，虽上星期非农数据不及市场预期，但美联储高层表示数据符合自身预期，美联储12加息预期持续升温。明天，美联储主席耶伦将在波士顿一场会议中发表讲话，素有“恐怖数据”之称的美国零售销售数据也将公布，美联储加息是否再次获支撑，敬请关注!

　　温馨提示：周五(10月14日)美联储主席耶伦将在波士顿举行的一场会议中发表讲话。