美元：真实走势并非想象中的那么强劲，本周关注欧央行议息
美元近期再次表现抢眼，但其强势到底有多强呢?DXY美元指数上周大幅上涨1.44%、创下近8个月高位。不过，该美元指数给欧元/美元、英镑/美元、美元/日元等这三大货币对的权重很大，这一方面是由於贸易的原因，一方面是由於流动性的原因。这或表明，美元并没有像表面看起来的那么强：目前只是对手货币的下行被动撑起了美元，美元并没有因其自身的基本面因素而进一步坚定上行。这一情形可能在短期内继续令美元受益，但这并不稳定。美元的上行还需要继续依赖对手货币的下行吗?对美联储加息预期的担忧是否会再次主导美元升势?风险情绪还会影响美元吗?
从短期的重要性程度来看，美元投资者本周最为关注的就是欧央行议息风险。欧元/美元上周大幅下挫，但本周的欧央行议息很有可能大幅缓解该货币对面临的短期压力，甚至扭转欧元/美元的长期前景。欧央行在3月份议息会议上采取了进一步大规模的宽松政策，但对市场的影响却非常短暂;本周的欧央行议息很有可能继续措辞温和、继续采取观望的政策立场，如同3月议息会议以来的历次会议;但另一方面，欧央行本次会议也很有可能包含一些意外之举。近期，我们看到欧央行行长德拉吉就货币政策很有可能已经达到极限而发出警告，甚至谈起了最终不得不撤出开放性QE的话题。我在之前的文章中提到，欧央行Taper将是不可避免的，这将令美元遭遇大麻烦。欧央行Taper将会对欧元的中长期走势产生影响，正如2013年美联储Taper对美元产生的提振作用。
近期日元的下跌通过美元/日元为美元指数带来了不小的提振，但这一因素并不稳定。风险趋势良好以及随之而来的套息交易并不是近期日元走低的唯一因素。尽管日央行9月议息会议被部分投资者看作是日央行的投降仪式，但市场对日央行压低日元汇率的能力并没有显著降低;市场可能只是暂时放缓了对日央行的质疑，因此日元目前的跌势能否持续还值得怀疑。英镑方面，该货币近期受到脱欧相关话题的不小冲击。英国政府在脱欧谈判上的强硬表态，打压了市场对一个更加温和的脱欧路径的期待;在英国的经济信心迅速下滑的刺激下，英镑/美元跌到了31年新低。这一风险可能还会继续打压英镑/美元一段时间，但这总有一个拐点在前方等待著。
