随着人民币连续贬值，市场避险情绪已经有所提升。高盛(Goldman Sachs Group Inc.)的分析师认为，中国资金或流入黄金市场，提振在加息预期下受挫的金价。而另有分析师认为，人民币贬值或已经见底。

　　高盛分析师克里(Jeffrey Currie)和莱顿(Max Layton)等认为，随着人民币的持续走软，中国政府对房地产市场的调控，可能会促使资金流入黄金市场、提高黄金需求。它们在10月24日发布的报告中写道：

　　“包括购买黄金对冲货币贬值等多因素会促使中国资金购买实物黄金，实物黄金作为分散投资的选项会受到青睐。如果人民币进一步贬值，我们预期中国黄金投资的需求会有所反应。”

　　高盛分析师表示，中国实物黄金ETF的持有量现在有所提高，走势看起来与近期人民币贬值的趋势高度相关。因此，此前由于美联储加息的预期而录得月线下跌的黄金，可能在需求推动下获得向上的势能。根据瑞士联邦海关总署(Swiss Federal Customs Administration)网站的数据，9月中国从瑞士的黄金进口量是35.5吨，较8月的19.9吨有极大的增长。

　　另外高盛重申，该行对黄金至今年年底的前景持中性的态度，任何低于1250美元/盎司的价位都是战略加仓黄金的好机会。

　　换句话说，中国需求能否提振金价，一切都要看人民币会不会继续贬值了。今年迄今，在岸人民币贬值幅度已经达到4.2%，同期离岸人民币贬值逾3%。随着离岸人民币跌破6.7880的低点，已经穿过了6.70的“铁底”、接近6.80的“婴儿底”，距离被市场称为“尿布底”的7.00也不远了。

　　在这一轮贬值中，人民币贬值本身是因为美元实在太强，这点从人民币兑欧元、英镑等货币的汇率可以看出，因此人民币有序的一步步退守，就人民币本身而言并没有危机。同时，贬值也没有牵连到股市、远期和期货市场，因此唯一不爽的是贬值与资本外流形成恶性循环。

　　由于美元强势依然，因此即使人民币抛售可能存在“略微过头”、引来小幅反弹，但是处于贬值通道中的趋势没有改变，因此回升只能寄希望于中国央行，然而央行的容忍度越来越高。

　　历史经验来看，央行自2008年7月至2010年6月坚守了6.8的汇率，也就是说央行不会轻易放弃这个关口，因此在接下来的6.8、7.0或许要动一动。这一点要看看中资大行防守或结汇意愿，如果非常强烈，就代表政策意愿已经到顶，这是反转的信号。