英国退欧继续发酵,新首相的强硬立场让"硬退欧"看似难以避免,在法国等国的"敌视"、"惩罚"立场之外,欧盟国家是否还有其他立场?位于法、德等大国中间的小国卢森堡希望扮演更具建设性的角色。而与其独特的金融业模式相关,中资机构通过该国服务欧洲,受英国退欧影响很可能较小。
10月25日,卢森堡财政部长格拉美亚(Pierre Gramegna)表示,英国退欧后,"我们希望成为解决方案"。 他解释称,不管谈判情况如何,对于业界来说都会有不确定性。毫无疑问英国不可能继续保有对欧盟单一市场的准入。对于金融机构来说,需要找到未来做业务的解决方案。
卢森堡提供金融“解决方案”
卢森堡是目前仅次于美国的全球第二大基金中心,在欧洲范围内位列第一,管理资产总规模约4万亿美元。同时,也是欧洲第一的私募股权投资(PE)中心。这4万亿中的绝大多数都是"转口" (transit)类型的资金。
卢森堡金融推广署CEONicolas Mackel表示,但这也是卢森堡的独特优势,那么多投资者愿意在卢森堡设立投资的实体架构,是考虑到基金分销至其他国家的便利。卢森堡有众多专业人士帮助投资管理人较便利地整合各个不同市场,满足那些国家市场的监管规定。
卢森堡对于海外机构"敌意更少"也在这中间扮演了一定的角色。他进一步表示,而这对于英国退欧后的局面也有帮助,如果业务转移到巴黎,德国人会不高兴;转移到法兰克福,法国人会不高兴;转移到卢森堡,大家都能接受。并称,卢森堡和伦敦有伙伴关系,当英国机构的活动只面向英国国内,会直接在伦敦做;如果要同时面向其他国家,会放在卢森堡。此外,英国退欧无疑也会弱化欧洲。卢森堡是中资机构在欧洲的一个主要支点。
不过英国的情况较为独特。他表示,中资机构将欧洲大陆和英国视为截然不同的市场。在伦敦设立的分支机构,只做伦敦的业务,如外汇交易、衍生品交易等;在卢森堡设立的机构服务于欧洲大陆。
"伦敦确实总是有点独特。也可以认为,这是中资银行对英国退欧一个 '聪明的预判'"。他笑着表示。而这也意味着,与其他国家机构相比,中资银行不会受英国退欧太大影响,因为他们已经有分开的(英国和欧洲大陆的)架构。
近期,卢森堡方面也在推介一些特别的基金架构——募集欧洲的资金,通过QFII,投资于中国市场,且可以由一些中资资产管 理机构负责管理。卢森堡在产品结构、法律框架方面确实相对 较为便利。
在Mackel看来,卢森堡的竞争优势并不来源于作为一个小国更易进行监管套利。作为欧盟成员国,卢森堡采用欧盟的监管框架 。灵活性并不是说采用不同的监管规则,而主要是指执行监管 规则的方式更加务实、更为"商业友好"。
在他看来,卢森堡的优势包括多语言的文化环境,而且作为个小国,总是更为中立的,无论是在政治上还是在商业上。为什么中资银行都选卢森堡做欧洲总部?因为德国有大型的德国银行希望保护,法国、英国也都是如此。卢森堡没有这样的机构,对所有银行都一视同仁。此外,卢森堡的监管者相对其他国家监管者也少一些官僚做派。
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