周五(10月28日)原油价格虽已反弹至50美元附近，但相对2015年之前，油价仍处于低迷期，而原油价格低迷的后果就是产油国与石油企业生存困难，经济来源大幅缩水。

　　温馨提示：本周开始全球跨国油企的三季度财报陆续就要出炉了。

　　在二季度的一片哀鸿之后，虽然分析师依然预计营收会同比巨幅下滑，但是认为会看到情况有所改善。

　　实际上，二季度财报非常地戏剧化：埃克森美孚(Exxon Mobil)因炼油业务亏损而营收远逊预期，体量较小的雪佛龙因28亿美元的资产减记而亏损15亿美元更是让市场大吃一惊。

　　壳牌业绩比预测低了10亿美元之多，英国石油公司(BP)因墨西哥湾原油泄漏的后续工作，净亏损22.5亿美元。

　　这个季度开端也不是很好。首先发布财报的是挪威国家石油公司(Statoil)，周四(10月27日)公布的调整后营业利润同比下跌了近70%至6.36亿美元，距离预测有约4亿美元的距离。分析师预测其他公司营收会同比下跌30%-85%。

　　总体而言，虽然油价在三季度末稳定于48美元/桶，但是稳定的油价对这些全产业链的原油公司其实是把双刃剑，因为虽然开采业务的利润提升了，但是炼油业务的利润受到了很大的挤压。

　　随着OPEC减产的预期有所提高，分析师认为不同的公司所受影响不同。投行对雪佛龙和壳牌更为看好。

　　因雪佛龙在二叠纪盆地持有大量的低成本油井，因此在油价回升后，会从主要跨国油企中赤字最多的变为盈余最多的。

　　而壳牌公司虽然因高资本开支和高债务负担而股价波动，但是但是因为很多大型项目接近投产，很快就能迎来可观的现金流。

　　至于埃克森美孚，由于资产结构问题会落后于同行，但由于其资本开销可控且很有可能通过兼并和收购取得廉价资产，其前景也是比较明朗的。此外，壳牌和道达尔都承诺即使油价恢复，2020年前也会保持资本开支的上限。

　　目前，原油价格上行空间受限，且长线依然承压，而石油企业及产油国利益大幅受损，或将迫使其想方设法稳定原油市场。（关注微信公众号：wpnr88 关注最新行情动态和分析 还可参与微社区行情交流和学习投资知识）