优凯外汇11月8日讯--周二(11月8日)北京时间10:30左右，中国公布10月贸易帐数据，表现不及预期，澳元兑美元汇率反应平静，仅小幅下挫10多个点，刷新日内低点到0.7685。

　　具体数据显示：中国10月贸易帐盈余3252亿元，前值盈余2783.5亿元，预期值盈余3666.1亿元，10月份，我国进出口总值2.05万亿元，下降0.6%。其中，出口1.19万亿元，下降3.2%;进口8606亿元，增长3.2%;贸易顺差3252.5亿元，收窄16.8%。

　　前10个月，我国外贸进出口主要呈现以下特点：

　　一、一般贸易进出口比重有所提升，加工贸易进出口小幅下降。前10个月，我国一般贸易进出口10.85万亿元，与去年同期持平，占我外贸总值的55.5%，较去年同期提升1.1个百分点。其中出口6.11万亿元，下降0.7%，占出口总值的54.5%;进口4.74万亿元，增长0.9%，占进口总值的56.9%;一般贸易项下顺差1.37万亿元，收窄5.9%。同期，我国加工贸易进出口5.84万亿元，下降6.7%，占我外贸总值的29.9%，比去年同期回落1.5个百分点。其中出口3.76万亿元，下降6.3%，占出口总值的33.5%;进口2.08万亿元，下降7.3%，占进口总值的25%;加工贸易项下顺差1.68万亿元，收窄5%。

　　此外，我国以海关特殊监管方式进出口2.07万亿元，下降2.9%，占我外贸总值的10.6%。其中出口7224.2亿元，下降5.8%，占出口总值的6.4%;进口1.35万亿元，下降1.4%，占进口总值的16.2%。

　　二、对欧盟、东盟、日本等贸易伙伴进出口增长，对美国进出口下降。前10个月，欧盟为我国第一大贸易伙伴，中欧贸易总值2.94万亿元，增长2.3%，占我外贸总值的15%。其中，我对欧盟出口1.82万亿元，增长1%;自欧盟进口1.12万亿元，增长4.5%;对欧贸易顺差7067.5亿元，收窄4.1%。美国为我国第二大贸易伙伴，中美贸易总值为2.75万亿元，下降3.2%，占我外贸总值的14.1%。其中，我对美国出口2.06万亿元，下降2%;自美国进口6920.1亿元，下降6.7%;对美贸易顺差1.36万亿元，扩大0.6%。

　　前10个月，东盟为我国第三大贸易伙伴，与东盟贸易总值为2.38万亿元，增长0.1%，占我外贸总值的12.2%。其中，我对东盟出口1.37万亿元，下降1.8%;自东盟进口1.01万亿元，增长2.6%;对东盟贸易顺差3577亿元，收窄12.4%。日本为我国第五大贸易伙伴，中日贸易总值为1.46万亿元，增长3.2%，占我外贸总值的7.5%。其中，对日本出口6948.9亿元，增长0.5%;自日本进口7685.3亿元，增长5.7%;对日贸易逆差736.4亿元，扩大1.1倍。

　　三、民营企业进出口增长，比重提升。前10个月，民营企业进出口7.53万亿元，增长3.8%，占我外贸总值的38.5%，较去年同期提升2.1个百分点。其中，出口5.2万亿元，增长1.7%，占出口总值的46.4%;进口2.33万亿元，增长8.8%，占进口总值的27.9%。同期，外商投资企业进出口8.93万亿元，下降4.1%，占我外贸总值的45.7%。其中，出口4.86万亿元，下降4.5%，占出口总值的43.3%;进口4.07万亿元，下降3.6%，占进口总值的48.8%。

　　此外，国有企业进出口3.02万亿元，下降9.1%，占我外贸总值的15.4%。其中，出口1.14万亿元，下降7.1%，占出口总值的10.2%;进口1.88万亿元，下降10.3%，占进口总值的22.5%。

　　四、机电产品和纺织品等部分传统劳动密集型产品出口下降。前10个月，我国机电产品出口6.42万亿元，下降2.1%，占出口总值的57.3%。其中，电器及电子产品出口2.91万亿元，下降0.7%;机械设备1.83万亿元，下降1.2%。同期，服装出口8672.3亿元，下降2.4%;纺织品5723.6亿元，增长1.8%;家具2548.6亿元，下降3.5%;鞋类2540.8亿元，下降7.5%;塑料制品1944.5亿元，增长2.4%;箱包1349亿元，下降5.9%;玩具966.4亿元，增长18.4%;上述7大类劳动密集型产品合计出口2.37万亿元，下降1.2%，占出口总值的21.2%。此外，肥料出口2264万吨，减少19.5%;钢材9274万吨，增加0.7%;汽车64万辆，增加2.9%。

　　五、铁矿砂、原油和铜等大宗商品进口量增加，主要进口商品价格普遍下跌。前10个月，我国进口铁矿砂8.43亿吨，增加8.9%，进口均价为每吨356.9元，下跌6.7%;原油3.12亿吨，增加13.6%，进口均价为每吨1946.6元，下跌24%;煤2.02亿吨，增加18.5%，进口均价为每吨331.3元，下跌11.7%;成品油2326万吨，减少7.6%，进口均价为每吨2556.2元，下跌14.9%;初级形状的塑料2067万吨，减少4.7%，进口均价为每吨1.05万元，下跌2.4%;钢材1091万吨，增加2.1%，进口均价为每吨6508.6元，下跌7.1%;未锻轧铜及铜材408万吨，增加7%，进口均价为每吨3.43万元，下跌10.8%。此外，机电产品进口4.07万亿元，增长1%;其中汽车85万辆，减少6.4%。

　　六、中国外贸出口先导指数小幅回落。10月，中国外贸出口先导指数为35.6，结束连续三个月回升势头，较上月小幅回落0.2。其中，根据网络问卷调查数据显示，当月，我国出口经理人指数为39.2，回落0.7;新增出口订单指数39.5，回落0.8;经理人信心指数44.8，回落0.7;企业综合成本指数27.4，回落0.2。

　　机构观点

　　凯投宏观：中国外贸形势良好，但前景依然充满挑战

　　在令人失望的9月贸易帐数据之后，10月的中国贸易帐有所改善，但考虑到国内外经济增长已无进一步加速动能，且全球需求复苏有限，料贸易前景依然具有挑战性;目前中国经济所处的周期性反弹料能支撑此后1-2个季度的进口，但随着早前宽松措施的效应减弱，预计无法维持更长时间。

　　申万宏源：真正能让出口好转的基本面目前并不具备，可能要到2017年下半年好转

　　申万宏源首席宏观分析师李慧勇表示，从数据看大的方面没改变。一是全球经济动荡，世界经济L型走势，对于中国出口并不能形成实质拉动;二是尽管采取了一些措施来便利出口，但由于全球货币竞相贬值，出口受益也并不明显。中国年初目标是全年进出口增长与世界贸易增长同步，从前10个月情况看基本是很难完成了;

　　由于基数原因进出口数据比之前有所好转应该是可预期的，但更应该看重的是，真正能让出口好转的基本面目前并不具备。可能要到2017年下半年之后出口才真正有好转，其原因在于一是英国脱欧，英国欧洲均面临变数;二是美国经济能否带动其他经济体复苏也需要观察。

　　瑞穗证劵：出口继续疲弱，进口相对表现较好

　　10月的外贸数据基本仍维持9月的态势，其趋势很明显，出口继续疲弱，进口相对表现较好。进口表现较好主要是因为国内需求在回暖，特别是原材料大幅反弹，带动全球大宗商品反弹;其中最明显的是煤炭，由于国内限产造成需求的增长;

　　中国经济回暖的势头越来越明显，特别是房地产之前的大幅反弹，带动了奢侈品销售的反弹;国内汇率虽然贬值，但其他成本的上升相对影响更大，比如煤炭、劳动力、土地价格，汇率还不足抵消其他成本上升;

　　预计四季度的GDP增速维持6.7%，目前受影响主要是房地产，但其真正影响要到明年二季度才能显现，而目前的消费，基建投资会对经济有提振作用。

　　稍早前，澳洲国民银行公布的澳大利亚10月商业景气指数和1商业信心指数均下滑2个点，认为澳洲非矿业经济领域复苏势头出现放缓，澳洲经济转型之路难以一帆风顺。

　　尽管近期大宗商品市场人气旺盛，煤炭价格飙升堪称火热，大商所焦煤价格周一(11月7日)更是以10%的涨停幅度报收。需要指出的是，实现这一波波澜庄口走势的动因是中国政府为淘汰落后过剩产能而掀起的大规模关停并产，并非需求出现大规模扩张。