随着意大利公投时间的临近，投资者担忧，意总理马泰奥·伦齐的改革或将成为不断升温的民粹主义情绪的最新受害者，并认为欧元、而非意大利债券，才是表达这种担忧的最佳方式。
虽然在12月4日的公投到来前，这两种资产均有所贬值，但交易员猜测，欧洲央行可能会在投票结果为“反对”的情况下向债券伸出援手--支持债市而进一步削弱欧元。
随着特朗普当选美国总统持续提振美元，就算意大利公投最终结果是“赞成”，欧元预计也将面临着旷日持久的下跌，这也就加大了上述策略的吸引力。
在意大利公投之前卖出欧元“很合理，毕竟美国可能扩张财政政策、收紧货币政策，而且政治风险受到了更大关注、欧洲央行出台更多政策的可能性增强，”安本资产管理驻伦敦的基金经理James Athey称。该机构管理着逾4,000亿美元资产。
针对意大利公投，该公司看空欧元，但没有计划在公投前押注欧洲债券。
“对于外汇来说，政治就是新的经济，”汇丰控股分析师David Bloom等人在上周的一份报告中写道。“QE政策使得债市受到了钳制，扭曲了股票价格并导致收益率差缩窄。这也就意味着汇市有着得天独厚的优势反映政治形势的变化。”
特朗普的当选使得很多人都认为，虽然意大利总理伦奇把他的政治未来都押在了这场公投之上，但最终恐怕还将以失败告终。德意志银行的经济学家们认为，公投有60%的几率会失败，政治风险顾问公司Eurasia Group更是在本月改变了先前的看法，目前认为公投结果有55%的概率会是否决。
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