本周的最后一天，意大利将举行宪法改革公投，目测将失败，届时，意大利公投对现货市场的影响显现，黄金、日元等具有避险的功能起了作用，原油等风险资产将下跌。
意大利为什么要公投
答：伦齐计划废除选举产生的上议院，代之以由地区代表组成上议院，而且权力将会大幅缩减。政府亦提议从各地区收回一些关键的决策权。
伦齐得到议会的许可进行改革，但未能获得三分之二议员的支持。由于这次涉及修改宪法，所以他必须举行公投才能让改革写入法律。
意大利公投为什么会失败
答：评论人士指出，相关改革可能会损及二战之后为了避免有新的独裁者出现而制定的一些保护民主的措施。不过许多人投下反对票的原因，可能只是单纯为了表达对伦齐的不满，而非因为反对改革;伦齐在振兴经济成长方面陷入苦战。
答：伦齐一再表示，若反对阵营获胜，他将会辞职，因此他几乎笃定会向总统马塔雷拉(Sergio Mattarella)提出辞呈。
总统可能吁请他为了政局及市场稳定重新考虑他的决定。一种可能的作法是，伦齐接受新的、但有限度的职责，以监督重要的选举制度改革，并在2017年上半年展开选举，较原定时程提前一年。
若伦齐加以拒绝，总统可能要求一名技术官员，例如意大利经济部长帕多安(Pier Carlo Padoan)，或是参议院议长Pietro Grasso等政治人物来带领新政府。作为国会最大党主席的伦齐对于指派人选上将有很大的话语权。
意大利公投对现货市场的影响
年末不确定因素聚集，投资策略应以避险为主。继英国脱欧、美国大选之后，意大利公投和美联储加息将给年末市场带来巨大的不确定性。若公投失败，美元将大概率走强，市场一直预期的美联储12月加息将面临挑战。因此，笔者团队维持美联储加息迫近，众商品乍暖还寒——盘古宏观全球经济季度报告—2016年秋季主报告中的建议：年末投资应以避险为主基调，增持美元、黄金等避险资产，减持大宗商品与新兴市场货币。
