第四，结构性改革推动服务业价格升高。
不难发现，服务业CPI的上升对整体CPI贡献度已有所提升，如10月教育文化和娱乐CPI以及医疗保健CPI都创下5年来新高，这与服务领域的结构性改革不无关系。如从医疗改革方面看，近年来医疗改革持续推进，由早前“以药养医”的畸形体系，转向更加市场化的定价机制，挂号费、门诊费均有所上升，推高医疗保健方面的支出。
基于此，笔者预计明年通胀压力会比今年有所上升，预计全年在2.5%左右。当然，对通胀和资产价格风险的担忧以及明年美国加息频率上升，都会制约中国货币政策空间。
今年以来，为了支持经济增长，决策层采取了积极的财政政策和宽松的货币政策，经济反弹的同时，资产价格持续攀高。截至10月，CPI重回2%以上，反弹至2.1%，而PPI则也在结束54个月通缩之后反弹至1.2%。
11月PMI指数反弹至51.7%，连续四个月站上50%荣枯分界线的同时，购进价格指数更是上升至68.3%，比10月提高了5.7个百分点。经济企稳背景下，通胀是否会成为2017年的威胁?
2017房价或上涨
在笔者看来，展望2017年，伴随着特朗普积极财政对通胀压力的提升，前期房地产价格过高对房租的传导逐步显现，劳动力成本上升，以及结构性改革推动服务业价格上涨等，预计2017年通胀会高于今年，全年或将达到2.5%，而通胀反弹或将对货币政策造成制约，使得明年宽松政策转向中性。
事实上，10月的信贷数据已经预示着货币政策开始从宽松转向中性，而中国人民银行发布的《2016年第三季度货币政策执行报告》中，也罕见地七提防止泡沫风险，意味着明年货币政策宽松的空间有限，更多的财政政策支持基建投资可能是稳增长的重要手段。
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