世易时移
“人不可能两次踏进同一条河流。”如果说奥巴马等人指责中国汇率问题还算有一定道理的话，特朗普如今继续高举人民币汇率低估的大旗已是时过境迁、不合时宜，难以获得广泛认同，底气不足。
2008年金融危机后，中国经济逐步步入新常态，出口显著放缓、外汇储备下降。在对经济不确定性疑虑上升所引发的热钱外流和居民海外投资偏好作用下，人民币承受不断上升的贬值(而非升值)压力。 2015年8月11日，央行启动了包括调整人民币对美元汇率中间价报价机制等多项内容的改革，一度引发市场恐慌。即使央行不断干预，汇改一年间，人民币对美元贬值依然达到8.8%。2015年8月国际货币基金组织(IMF)发布了对中国的年度第四条款磋商报告，近十年来首次作出人民币“不再低估”的评估。无疑，IMF的报告具有很强的权威性和全球认可度。
曾任奥巴马总统经济顾问委员会主席的萨默斯说：“特朗普的计划似乎假定我们可以迫使他国不让其货币贬值，正如特朗普让新财长把中国定为汇率操纵国的打算所显示的那样。这是荒唐的。尽管有合理证据表明中国过去曾为了贸易利益而操纵汇率，但是事实是中国过去一年一直通过干预支撑人民币汇率。大多数新兴市场也是一样。即便是拥有政治授权的美国总统也不能推翻经济规律”。
贸易战并不明智，也源于贸易本身的复杂性：许多中国产品是用来自美国和其他国家的零部件在中国组装而成。 旧金山联邦储备银行研究发现，美国消费者在“中国制造”的商品上花费的每一美元，都有55%落到了销售、运输和为这种产品做推广的美国人手中。限制中国进口商品，将会损害美国店主和卡车司机的利益。
特朗普毕竟是商人
特朗普虽然满嘴跑火车，但他一点也不傻，不然他不会成为亿万富豪。对这样一个成功商人而言，他一定深谙妥协与交易的艺术。历史学家福山最近写道，“这个新美国，目前仍存在若干较大的不确定因素。虽然特朗普本质上是一个一贯的民族主义者，但他也非常善做交易。当特朗普发现其他国家不会按照他的条件，就现有贸易协定或同盟安排重新进行谈判时，他会怎么做?”
特朗普的一些顾问已承认，要对中国生产的货品课征45%的关税等选举语言是不切实际的。因为如果这么做了，中国必定会以货币手段加以反制。中国最大的武器是飞机采购订单、对美国农产品征收采取反制措施和抛售美国国债。前两点会通过利益集团游说形成对国会议员的强大压力，后者会引发金融市场剧烈动荡。只要特朗普还在乎与国会的合作以及自己的第二任期，他就不可能一意孤行。
特朗普会干些什么?
尽管如此，但鉴于特朗普令人担忧的性格和自制力，特朗普依然有可能不顾劝阻向人民币宣战。
智库牛津经济研究院的经济学家Gregory Daco预计，特朗普很有可能会避免如他在竞选期间多次提及的那样对中国产品征收45%的关税，但可能会威胁使用更多具有针对性和局部性的保护主义措施。例如，特朗普可能针对中国向世界贸易组织提起诉讼，并对钢铁等来自中国的进口商品征收高额反倾销税。
一旦出现这样的局面，中国将“以牙还牙”。美国财政部前驻中国经济金融特使杜大伟(David Dollar)指出：“如果美国对中国征收高关税，中国最好的应对方式就是进行报复。”2009年，奥巴马政府对中国轮胎实施惩罚性关税措施，WTO驳回中国提出的申诉。中国随即对美国进口的鸡肉启动调查程序。冲突持续多年，最终甚至扩大到了太阳能电池板、钢材和其他产品。显然，贸易战注定是两败俱伤，而非像特朗普声称的那样。
小编推荐：
