美元加息、升值会通过三个渠道影响到中国股市
第一，由于资本逐利的天性，美元走高导致部分资本从发展中国家市场撤出，回流美国本土，中国国内流动性紧缩，热钱流出，A股市场也会受到资金撤出的影响，造成股指下跌。
第二，由于国际大宗商品都是以美元标价，美元上涨使得大宗商品价格有下行压力。钢铁、原油、有色金属、煤炭等行业的股价就会受到影响，而大宗商品行业在主板占有相当比例，其股价下跌很有可能影响大盘。当然，大宗商品的分析还需结合供给和需求层面的问题，但仅从美元指数来讲，美元升值对于大宗商品是不利因素。
第三，美元加息使得中美利差收窄，国内债券市场利率有上行压力，利空股市。近期，中国10年期国债期货、现券价格大跌，除去央行货币政策保持紧平衡的原因，这一现象也部分突显出人民币贬值造成的流动性紧缩问题，以及美联储加息预期对中国市场的影响。
美元指数或持续走高，利空A股
在2005年汇改之前，人民币施行固定汇率，盯住美元，上证A股与美元指数保持着同步发展趋势。在2005年汇改之后，人民币兑美元汇率开始浮动。除去2014年，国内资金加杠杆，形成股市大涨，2015年又去杠杆，导致股灾，这些国内资金异常现象之外，美元指数和A股走势基本上呈反向相关，形成了类似镜像的图形。综合以上分析，若特朗普新政和美元加息双重叠加带来美元继续走强，这对中国股市很有可能产生利空效应。
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