2016年股市还剩下不到10个交易日，那么股市就这样在萎靡中蹒跚漫步了，遥想2016年年初，很多股民也曾幻想过A股市场能在2016年彻底的站起来，可惜事与愿违，2016年即将结束，股市还是个老样子，看来2015年的股灾对市场的影响确实深远!罢了，罢了，我们还是要对未来的股票市场有点信心，2017年的股市会走向何方呢?
经济决定股市长期走势
2017年的GDP增速将继续回落，原因主要是基建投资增速和房地产投资增速都可能回落，周期性行业产能过剩的总体格局难以改变，上中游产业的产品价格传导或受阻。
即便经济继续下行，股市的结构性机会总是存在的，如2012-2015年的创业板和中小板就是牛市格局。而且，中国的货币规模扩张速度也远超GDP增速，相对于GDP的规模，股市的总市值占比为76%，低于92%的全球平均水平，占M2的比重就更低了。
因此，中国股市尽管有泡沫，但也是与全社会的资产泡沫现象相关联的。2017年虽然经济减速，但估计幅度有限，故泡沫应该还能维持。
2017年面临的一个重要外部变量是美联储持续加息导致美元指数走强对人民币产生的贬值压力，这会导致我国外汇储备继续下降，并可能导致贬值一致预期下的恐慌情绪。
贬值对股市构成利空，不过，相信央行在货币政策上也会有所应对，如中央经济工作会议对货币政策的定语除了“稳健”，还加上“中性”，即要比2016年收紧些。估计上半年人民币的贬值压力较大，下半年会有所缓解。
政治决定股市走势的斜率
本文所定义的政治，除了指股市的监管政策和维稳政策，还包括监管以外的高层所赋予的寄托或任务。监管政策中发行制度对股价有很明显的影响，因为无论是审批制还是核准制，都对新股发行实行限价和限量的政策，如当股市出现大跌时，就暂停新股发行，当股市大涨时，就扩大发行规模，这虽然不能改变股市的走势，却能够让走势变得相对平缓。
此外，监管部门还出了各种维稳政策，如旨在保护投资者利益的股市退市制度、证金公司的平准基金、贫困地区企业的优先上市政策、金融机构的定向扶贫政策等。
在监管以外，高层还赋予了股市更多的责任或寄托，如股市要为国企改革服务，为经济转型和产业结构调整服务，为提高直接融资比重、债转股服务。而且，当遇到重大政治活动时，还希望“股市成为政治的晴雨表”。
如前所述，等额投资A股的长期回报率很高，其中一个重要原因是极少有股票退市，这如同固定收益类产品的刚兑。所以，A股市场经常上演乌鸡变凤凰的神话，尤其是中小市值股票，虽然不少绩差股被高估得很离谱，但不排除被重组的可能性，估价中隐含“重组红利”。
2017年下半年将召开十九大，对于越来越“讲政治”的资本市场，应该是件“利好”，但2017年又是供给侧结构性改革的深化之年，抑制资产泡沫和去杠杆也是重要目标之一，在稳中求进的总基调下，高层一方面要抑制经济脱实向虚，防止更多的热钱流向金融市场;
另一方面，又担心资产泡沫破灭引发金融危机。所以，金融维稳仍是2017年的重要目标，股市会否出现一个年初年尾指数差异不大的V型走势呢?
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