近日，高盛旗下团队构建了投资最大新兴市场的“金砖四国”框架，敦促投资者坚定押注金砖国家其他四国，而建议看空人民币，因人民币前段时间的持续贬值周期，同时公布了2017年外汇交易策略，做空英镑兑美元、欧元兑美元。
据彭博报道，在新兴国家经历了由盛转衰后，高盛再度押注新兴市场。高盛旗下团队曾构建了投资最大新兴市场的“金砖四国”(BRIC)框架，如今，该集团敦促投资者坚定押注巴西、俄罗斯、印度和南非货币。至于同样作为“金砖”成员国的中国，人民币却登上了高盛的看空清单。
当提到中国时，高盛预期今年人民币将持续贬值，与2016年类似。高盛驻伦敦分析师Kamakshya Trivedi 带领的新兴市场策略师团队在周四(1月5日)发布的报告中写道，预计到今年年底人民币兑美元将跌至7.3，较彭博调查的预期中值7.16更为悲观。
高盛表示，美国当选总统特朗普主张贸易保护主义政策，如果他将其竞选承诺转化为政策和监管行动，那么中国、韩国和其他亚洲经济体极容易受伤。相比之下，巴西、俄罗斯、印度和南非的风险较小。该行指出，美国“摇摆州”的就业流失和美国与新兴市场的贸易流向表明，这些国家似乎不太可能遭遇美国进口限制，因为其出口与美国劳动力几乎不存在直接竞争关系。
高盛在周二的报告中表示，如果美国的课税制度从基于来源国的征税方式转变为基于目的国征税，韩元和人民币等最大净出口国的货币兑美元很可能将大幅走弱。Michael CAhill等策略师在报告中表示，目前美国众议院正在考虑该提议，似乎约有30%的可能性实现这一转变。
无论提议法案的依据是什么，市场或将此看作是美国和全球其他所有国家地区之间的贸易紧张关系升级，给韩元和人民币带来下行压力。这很可能加大对公司供应链中断的担忧，拖累投资者信心，可能导致风险厌恶情绪。对于G-10货币来说，净影响更加不明确，但是正如在大多数风险厌恶时期，欧元和日元的表现应优于新兴市场货币。
分析师称，国际收支改善、通胀下降、实际收益率具有吸引力和经济强劲增长的前景是其看好新兴市场的四个主要因素。他们在报告中称：“新兴市场多头可押注除日本外的其他高收益国家(韩元、新加坡元和马来西亚林吉特)，或非美元的发达市场(欧元、日元和英镑)。”
高盛认为，到年底人民币恐进一步跌至7.3，风险因素包括资本外流加速，或为应对特朗普贸易保护政策，中国央行放任人民币贬值。“当中国担忧消除或赶走悲观投机头寸后，可能才是美元兑人民币风敞口减弱的最佳时期，同时也是具有吸引力的入场点。”
高盛提出2017年外汇五大交易策略：
第一，鉴于大西洋两岸的政治局势，做空英镑兑美元、欧元兑美元;
第二，人民币将贬值，做多美元兑人民币;
第三，对冲人民币风险，做多巴西、俄罗斯、印度和南非货币，做空瑞典克朗和新加坡元;
第四，做多新兴市场股市;
第五，做多10年期美债和欧元区通胀债券
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