国际市场上时下最流行的交易不是做多美元，也不是做多日元。最近数家知名机构连续发布报告显示，现在最强交易是做多更高收益的新兴市场货币。而在新兴市场货币中，各大机构都在争先恐后买入巴西资产，德银也较为推崇巴西雷亚尔。
除了大宗商品价格支撑和高收益这两个原因之外，德银还认为巴西国内政治经济转好，经济衰退结束将对本国货币形成有力支撑，并在一份报告中强烈表示做多美元不如做多巴西雷亚尔。
据研究机构EPFR统计，整体新兴市场股票型基金资金上周净流入27.79亿美元，创下半年来最大单周净流入，显示全球景气复苏下，新兴市场的成长性日渐受到重视。
富兰克林证券指出，随着全球经济基本面改善及通货再膨胀趋势成型，美联储升息对于市场的负面影响已有钝化趋势，新兴国家经济跟企业获利可跟随美国经济扩张而加速成长、评价面便宜，且部分国家还有降息空间，产业面则建议靠拢金融及能源等循环性价值型股票。债市投资建议靠拢短期债、新兴国家当地货币债。
最炙手可热的是巴西
而在新兴市场中，最炙手可热的是巴西。2012~15年，该国陷入经济恶性循环，资本仓惶逃离，通胀加剧，汇率大跌，央行不得不加息应对，但加息反过来也对经济产生了更大的压力。但是最近，随着国内需求的下降，通胀逐渐触顶，雷亚尔汇率反弹，央行有机会降息，并走出之前的恶性循环。
基金经理人表示，MSCI新兴市场指数本月以来已上涨3.31%，主要是受到新兴市场货币走强的影响。此外，受到巴西央行宣布降息乐观预期带动，拉美表现更可期。
素有“新兴市场教父”之称的马克.墨比尔斯指出，随着中国经济持稳，印度与印尼等内需大国成长加速，巴西与俄罗斯等商品大国走出衰退格局，看好新兴市场动能增强，亚洲与拉丁美洲多数国家都正积极采取有利长远经济发展的政策内容，有利持续带动新兴市场资金回流效应。
巴西雷亚尔兑美元近三个月持续上涨
2018年巴西的经济有望增长2.3%
墨比尔斯表示，巴西被称为“洗车行动”(Operation Car Wash)的重大贪腐调查已不再对巴西资产价格造成冲击，且经济改革也有望让当地景气快速复苏，从去年11月起，他已将巴西的风险敞口增加约15-20%。
虽然WSJ的调查显示，经济学家预估2018年巴西经济有望成长2.3%，但墨比尔斯认为实际成长率有机会达预估值的一倍以上，来到5%。这项预测的确很疯狂，但巴西的基期很低，因此有机会达标。
巴西的改革、下调利率措施将贯彻经济
巴西上任六个月的总统Michel Temer去年寻得了国会对于开支限制的准许，之后引入了一项改革社会保障的法案。这项限制开支、以20年通货膨胀率为基础的宪法修正案最终使得巴西政策和政治环境得到改善。
通货膨胀继续下降意味着更低的利率，这对股票有益。这就是iShares MSCI Brazil今年上涨15.44%的原因, 超越了俄罗斯，印度和中国的表现。“巴西在政策和通货膨胀方面的调整，将贯彻经济”，GQG Partners基金经理Rajiv Jain说。
Jain将分配给巴西的投资份额由6%提高至14%。投资公司Prudential Group近来列出了他们最看好的货币和债券，巴西在两者都入围了。所以在2017年，巴西比任何东西都好。它是新兴市场的香饽饽。
