据报道，昨日公布的数据有喜有忧,美国1月PCE物价指数接近2%目标,但实际PCE创2009年9月来最大降幅;美国2月Markit制造业PMI终值为54.2,低于预期,显示2月份美国制造业扩张速度略有放缓。 美国2月制造业指数升至2014年8月来最高。美国1月营建支出意外下滑,因公共领域支出连续三个月下跌,并录得2002年以来最大降幅,抵消了私营项目投资的增长;这可能预示着美国第一季度GDP增速较为温和。
从周三美股和美元的双双走强来看,市场对美联储3月加息寄以厚望,而在此之前黄金市场对3月加息的只按30%概率计价,现在投资者对3月加息正移向68%的概率,金价也不得不随之下修。
美国总统特朗普首次在国会的演讲,那些希望特朗普提出刺激计划细节的人士非常失望,特朗普没有就税务改革和基础实施开支提供更多的细节。因此,对特朗普政策的不确定性对黄金目前仍至支撑。目前黄金的下跌仍然得到逢低买盘的支撑,考虑到欧洲大选等政治不确定性因素的存在,黄金大幅下挫的概率仍比较低。
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美联储3月和6月加息可能性分析
本周，以主席耶伦为首的美联储六位大佬也将轮番登场。其中已经有多位官员发表鹰派的言论，为3月加息预期“再加一把火”，黄金短期的日子并不好过。
美联储(FED)理事布雷纳德(Lael Brainard)当地时间周三(3月1日)表示，全球经济改善与美国稳健复苏，说明美联储“很快将适宜”升息，为美联储官员暗示最早可能3月加息的行动再添重要一笔。
美国达拉斯联储主席卡普兰(Robert Kaplan)周三(3月1日)发表讲话称，他赞成通过加息以延长美国经济扩张的时间，美国经济的强劲程度已经足以承受更高的利率，并对3月加息持开放态度。
当前加息仍然是“预防性加息”，避免等到未来通胀过强时，再开始连续加息对家庭消费和资产价格泡沫的冲击，这意味着美联储可能在特朗普经济政策落地但是效应还没有体现的时候就开始首次加息。
从前几次美联储加息的国际背景来看，不是发达经济体整体上同步复苏，就是美国经济作为领头羊的强劲复苏引领了其他发达经济体紧随复苏的进程。因此美联储加息往往拉开了发达经济体货币政策紧缩周期的序幕。但此次与历史上的情况有所不同，政策出现了比较明显的分化。
美联储的路径更倾向于适度的收紧信用市场，使得货币政策回归常态化，预防过度信用扩张潜在的风险，既然美联储认为政策启动的环境已经具备，不会轻易回头，只是加加停停，可以放慢脚步，直到理想的CPI逐步都达到目标。据分析，市场炒作的美联储3月加息，无论是非农数据还是联邦公开市场委员会的政策声明，都没有为3月份加息提供太多支持。美国1月新增非农就业22.7万人，创四个月来最大增幅，但薪资增长放缓，其中薪资同比增速仅为2.5%，为8月份来最低。
从目前看，特朗普经济政策细节未出，3月加息概率不大。美国最早4月10日通过2017年财政计划，出于美联储“预防性加息”的目的和耶伦“加息宜早不宜晚”的预期指引，6月首次加息的概率较大。7月连续加息的概率较小，可能等8月~9月份特朗普政策落地后进一步观察通胀形态，如果加息效果良好，大概率在11月或12月FOMC会议选择第二次加息。
虽然特朗普的“通胀交易”开始降温，但是商业周期可能会继续改善，正如在选举前那样。下周，美联储在3月15日的利率决议公布时也已经得到了美国二月非农就业数据(3月10日公布)。尽管美联储总是把加息挂在嘴边，如果非农就业报告不够理想，那么三月份加息便成为泡影。话虽如此，未来加息的概率却在不断上升，五月的可能性为50%，六月的可能性为67%。
美联储加息究竟如何影响黄金市场?
据了解，周五美联储主席耶伦将发表讲话,耶伦的讲话也可能会指向3月加息,这对金价是不利的。如果耶伦延续之前的鹰派态度，黄金可能短线回撤，支撑位看向1230美元/盎司。
综合来看，随着美联储加息预期的不断上升，黄金面临的压力也将加大，虽然避险情绪依旧对金价有一定的支撑，但投资者仍然需警惕市场不确定性带来的支撑能持续多久。影响黄金走势的因素不止加息，欧洲大选以及特朗普政府的动向也值得关注。
