人民币首当其冲
美国目前没有增值税，有的是销售税，类似中国的营业税。专家指出，但是美国国内现在谈得最多的税改议题就是被其倡导者包装为类似增值税的边境调节税。
专家解释称，美国正在讨论对所有的进口产品都要征收该税，目前提议的税率是20%，相当于马上就增加20%的关税;而对于出口产品，目前的建议是完全退税的，相当于免税。这马上就改变了贸易的相对价格。
从经济理论上说，如果一个国家这样做，其货币会升值，来抵消该税种带来的优势。专家表示，这相当于其他国家货币要相对贬值，但是中国当前的汇率管理体制又使得人民币不能在汇率上很快地反应。
比如美国增加了20%的边境调节税，其他国家会在很短时间内让本币贬值20%左右，以抵消其影响。“但是我们能做到吗?这是特别特别令人担心的事。”专家说。
相关专家进一步指出，该边境调节税跟中国目前的增值税计算办法有显著不同，该税种要把劳动力成本也进行抵扣、减免，而在中国，劳动力成本是计入增值税税基的。
这就意味着即使没有前述出口免税的差别，企业在中国仍然面临更高的税率。这一问题其实非常的棘手，将加重中国制造业面临冲击。一旦美国这一举措成为现实，“我们的汇率又不能及时调整，制造业撤离的速度会更快”。
这种情况下，减缓制造业成本增加速度，或者降低制造业成本，是非常重要的。不过，第一黄金网小编提醒，美国提议的该税种是违反WTO规定的。
边境调节税下的全球经济
若边境调节税成为现实，在美国与其贸易伙伴之间的“大战”将打响，因为边境调节税将导致美国贸易伙伴遭受重创，这势必会引发其贸易伙伴国的报复。并且，该政策将迫使向美国进口的绝大部分零售商品价格飙涨，从而推升核心通胀率，最终导致美元自1980年代以来最大幅度的增值，但这也具有潜在破坏性的后果，特别对新兴经济体。
为了防止美国经济过热，美联储试图升息的努力可能会给全球经济带来冲击，国际货币基金组织以及其他机构的经济学家试图量化这一影响。
国际著名评级机构穆迪在上周发布的一份报告中称，20%的进口税可能导致美元多达25%的值幅度，这将是自1985年美国、日本、德国、法国以及英国签署广场协议以来最大的变化。
穆迪表示，这种举措会迫使沙特阿拉伯和香港等经济体进行内部调整，这些地区的货币与美元直接或者间接地挂钩，并打击了美元债务水平高的国家，如牙买加和委内瑞拉。
但它也可能影响较大的经济体，如中国，更广泛而言，将导致全球供应链的重新配置，这将对各地依赖出口的经济体和全球贸易产生影响。
前IMF经济学家Eswar Prasad表示，“这将给许多新兴市场经济体带来很多压力，美元显著升值将给人民币带来压力。”
中国货币政策制定者越来越倾向于管理人民币兑一篮子货币，而不仅仅是美元，但美元的地位依旧不可动摇。
Prasad指出，如果美元大幅升值，中国可能采取措施加以应对，这将伤害到中国其他贸易伙伴，而中国大约80%的商品出口到美国以外的国家。
好消息是，大部分人都认为，新兴经济体抗风险的能力比1990年代更强，当时很多国家因为美国债务负担过重而陷入危机。
