尽管美联储加息靴子落地,但高盛首席经济学家哈奇修斯(Jan Hatzius)表示,在美联储加息当天,预计高盛的金融状况指数下降了14个基点,大约为2.3个标准差,而这几乎与降息的效果是一样的。在3月15日美联储加息后,美元指数急剧下降;在美联储公布了政策声明后,债券收益率也大幅下跌,而这与预期正好相反,因一般而言,美联储加息美元会走强。
根据预定的计划,本周至少将有9名美联储官员发表讲话,美联储主席耶伦将在周四讲话,纽约联储主席、美联储“三号人物”杜德利也将分别于周二和周五发表讲话。Seeking Alpha专栏作家洛特(Michael Roat)认为,美联储的鹰派信号会越来越清晰——美联储将以更快的速度加息更多次。
在议息会议后的新闻发布会上,耶伦特别指出了美国经济的复原力,认为美国经济能够承受冲击。洛特认为,耶伦这个评论的重要性不容低估。这暗示着,即使中国经济不景气,对金融状况的担忧加剧,油价持续下跌,美联储仍会继续收紧货币政策。这其实是相当鹰派的声明,但很大程度上都被市场忽略了。
洛特认为,油价短期内可能会回到30-40美元/桶的范围,但长期价格将会明显上涨。近期美国产量和石油钻井数给油市供应造成压力,但从长远看来,缺乏石油生产投资、需求加速上升和全球经济增长将会推动油价长期上涨。
洛特对美国经济感到十分乐观,认为其能够吸收冲击并继续增长,他亦认为,尽管新兴市场存在阻力,但美联储已经开始正确地收紧货币政策。目前美国家庭负债相对于GDP的比例已经下降,资本净值一直处于高位,债务支出占收入的百分比也处于历史低点,这对私营部门和家庭信贷的持续扩张而言是一个好兆头。数据显示,私营部门的信贷增长高于2007年的水平。
美联储正开始收紧货币政策,以使信贷增长放缓。与此同时,美国的工业生产、汽车销售、零售、商业投资、房价、股市和其他许多指标也都高于或接近2007年的水平,美国的经济数据也没有令人失望,美国经济出现了自金融危机以来的重大复苏
但市场比美联储更为“鸽派”,低估了未来美国经济增速的步伐。根据联邦基金期货显示,市场预计美联储6月加息的概率为54%,预计美联储今年加息达到或超过三次的概率为58%。
周一(3月20日)分别有三位美联储官员发表讲话。作为议息会议中唯一投了反对票的FOMC票委,卡什卡利认为,就业市场尚未完全复苏,仍有等待就业市场出现更多改善的空间;经济增速尚低于预期,通胀离实现2%甚至以上仍有一定空间,数据正在波动,不必急于加息。
但芝加哥联储主席、FOMC票委埃文斯表示,增加还是减少2017年加息次数取决于经济前景,目前经济处于良好轨道上,今年加息三次是完全有可能的。费城联储主席、FOMC票委哈克也表示,通胀将会略超目标,而且是合适的。美联储尚未将财政政策纳入考量中,需要更多细节,但不排除今年加息超过3次。