继美联储加息“靴子落地”之后，黄金市场确实是迎来了一个不错的反弹。周一(3月20日)因G20在周末举行峰会期间，对美国政府的贸易保护主义采取默许态度，美元指数跌至六周低位。黄金延续此前的涨势，黄金TD最高触及至277.29元/克，现货黄金盘中突破1235美元关口创下近三周来新高。今日投资者关注美国第四季度经常帐数据，以及纽约联储主席杜德利在内多名联储高官讲话。
需要注意的是，虽然美联储官员鹰鸽不一，但是美元指数依旧坚守在100关口上方，加上法国总统候选人首次辩论后马克宏的领先优势有所扩大，而退欧派勒庞的支持率有所下降，这在一定程度上削弱了黄金的避险买需，另外黄金ETF持仓连续第三个交易日减少，令中性下行风险显著增加。
黄金多头警惕这三大“威胁”
我们都知道，上周美联储加息之后，美元指数持续走软以及对渐进加息的预期帮助推动黄金继续走高。金价连续第三个交易日上涨之后，收于3月1日以来最高水平。但是现在黄金投资者需要注意以下不利因素的“威胁”：
1、勒庞支持率下降，避险需求或减弱
北京时间周二凌晨04:00法国总统候选人的首次辩论后，极右翼、退欧派候选人勒庞的支持率有所降低，中间派候选人马克宏支持率有所增加，左翼梅朗雄的支持率意外升至第二;这毫无疑问会削弱黄金的避险需求，对金价不利。
在辩论后，据Elabe民调显示，法国总统候选人马克宏是早前进行的总统辩论中被认为最有说服力的人，29%的人持有该观点;梅朗雄(Melenchon)排名第二，20%的人持有该观点;勒庞和菲永则紧随其后排名第三，分别有19%的人持有该观点;11%的人认为，社会党的候选人阿蒙有说服力。
2、黄金ETF持仓连续三个交易日下降
虽然上周美联储利率决议后，金价成功反弹至1230美元上方，处于逾两周高位水平，但全球最大的黄金ETF——SPDR的持仓连续三个交易日下降，暗示部分机构投资者仍在金价反弹之际出脱多单，这不利于黄金的中长线走势。
黄金ETF持仓量
具体数据显示，3月20日，全球最大黄金ETF——SPDR GOLD TRUST持仓较上日减少3.85吨，当前持仓量为830.25吨。
3、技术面暗示黄金仍有下行风险
日线图来看，金价从2016年12月中旬自2017年2月正好完成了5浪上涨，而在3月份开始了3浪下跌的进程，美联储加息前黄金完成了a浪，目前处于b浪，有望上探1240-1244区间的阻力，但若无法成功上破该位置，料金价将再次跌破1200美元整数关口，并进一步跌向1277美元附近;短线下方重点关注布林线中轨1229美元附近的支撑。
专家分析认为，虽然美联储进一步收紧的货币政策并不乐观，但是通货膨胀和一系列的不确定性，包括欧洲议会选举和各种保护主义抬头应该会支撑黄金。此外市场还将重点转向印度和中国，这是世界两个最大的黄金消费市场，黄金实物需求市场将成为重点。
