自上星期四美联储加息以来，黄金的表现可谓极为靓丽。单在加息当天，金价就上涨了约25美元。尽管昨日(3月21日)市场风险情绪有所逆转，令黄金一度失守1230关口，但随着美元指数跌破100，黄金持续反弹。周三，现货黄金连续第六个交易日上涨，一度涨破1250美元/盎司。
贵金属分析师Byron King指出，在大部分投资者都将注意力放在黄金需求增长潜力之上的时候，却很少有人考虑到黄金供应能否满足市场需求这一问题。如果供应增长无法与需求保持一致，金价或将有进一步上涨动力。
去年，黄金价格走出了维持三年的低迷期。但尽管如此，全球十大黄金矿企仍然专注于削减成本，由此导致的结果就是金矿的产量出现下滑。矿业巨头嘉能可(Glencore)首席执行官格拉森博格(Ivan Glasenberg)称：
“目前，全球范围内都没有建造新的大型金矿。”
Byron King认为，这是因为在2012至2015年的大宗商品低潮期，矿商大幅削减勘探预算，由此为黄金未来供应面临短缺风险。汤森路透GFMS最近就2016年全球黄金产量的问题发布了一份报告，指出去年第三季度全球金矿供应同比下滑了3%(22吨)至827吨。此外，从各种迹象看来，第四季度也延续了这一趋势。这意味着金矿产量在2016年出现了自2008年以来的首次年度下滑。报告还指出：
“今年预计极少有新项目和扩张项目开始开采黄金，而近期的生产线整体而言规模都比较小，因此我们预期2017年全球金矿供应将维持下行趋势。”
与此同时，接下来黄金需求或将大幅回升。目前，已有积极迹象表明印度的黄金需求在逐步回升。据汤森路透GFMS数据，2月印度黄金进口跳增至50吨，同比增长逾82%。进口恢复的部分原因在于此前被压抑的需求得以释放。同时，更强劲的经济状况也将提振印度的珠宝需求——这是印度金市的主要推动力。
此外，从美国债务上限危机到围绕特朗普政府政策的激烈博弈，从欧洲的法德大选到亚洲朝鲜的导弹试射，这些经济及政治不确定性仍使黄金的避险需求得到支撑。Byron King称，黑天鹅事件有可能成为金价飙升的导火索，而金矿供应短缺则可能令其涨幅进一步扩大。
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