国际主流车企Q3财报：大众营收居首，奔驰利润最高，最赚钱还属特斯拉-当前观点

日前，咨询公司安永（Ernst&Young）发布的一份研究报告称，“2022年第三季度对汽车行业来说是一个梦幻的季度。”为什么这么说呢？尽管全球经济放缓，而且地缘政治局势非常艰难，缺芯和疫情持续，但国际主流汽车公司的营业利润同比增长28%。而根据盖世汽车整理的13家国际主流车企Q3的财报数据，所有车企的营收均较去年同期实现了上涨，且除日产汽车之外，所有车企都实现了两位数的同比增幅。

大众营收居首位，奔驰利润最高，但最赚钱还得属特斯拉

得益于半导体供应慢慢改善等因素，第三季度全球乘用车销量再次回升。消费者的强劲需求，特别是对高端汽车的需求，以及高昂的汽车价格继续为汽车行业带来高收入和利润。

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从营收来看，德国最大的汽车制造商大众汽车集团以732.4亿美元领先，日本丰田汽车以667.4亿美元紧随其后。大众第三季度的高营收很大程度上得益于其高端、超跑和豪华品牌，以及持续的定价和成本策略，大众旗下高端品牌Q3的利润率达到14.1%，超跑和豪华品牌利润率更是高达19.4%。

就营业利润来看，大部分车企的利润也都实现了双位数增幅，其中以特斯拉和奔驰的涨幅最为突出。奔驰是13家车企中利润最高的，达53.9亿美元，这得益于产品的强劲需求、健康的产品定价以及有效的成本控制措施。相比之下，丰田、福特和沃尔沃等车企的营业利润却出现不同程度的下滑，反映了全球汽车行业面临的原材料成本上升等多重阻力。

尽管大众和奔驰分别在营收和营业利润方面领先，但就营业利润率而言，仍然比不上特斯拉。特斯拉的营业利润率高达17.2%，相比之下，奔驰的利润率为13.8%，而大众的利润率只有6%。另外值得一提的是，特斯拉Q3净利润有史以来首次超过丰田汽车，丰田净利润的下降部分源于一些特殊因素，该公司目前正为其供应商承担增加的材料和电力成本，导致其季度营业利润减少4,500亿日元（合30.7亿美元），除此之外，丰田汽车还因退出俄罗斯产生了969亿日元的一次性费用。不过，日元走弱带来的3,700亿日元的提振一定程度上抵消了这一影响。

特斯拉的成功很大程度上源于每款车的盈利能力。丰田汽车第三季度售出262万辆汽车，是特斯拉（34.4万辆）的7.6倍，但它每辆车的净利润约为1200美元，仅为特斯拉9,570美元（合6.93万元）的八分之一。特斯拉在单车净利润方面领先于行业，甚至领先于梅赛德斯-奔驰等公司。可以说，特斯拉已经成为世界上最赚钱的汽车制造商之一。

电动车开始成为车企盈利与否的关键指标

电动汽车的普及速度比专家预期的要快得多。波士顿咨询公司今年6月表示，到2030年，电动汽车在全球新车销量中的份额将达到39%，较一年前的预测上调了11个百分点。该组织在修改预测时提到了美国和欧洲更严格的环保法规、更低的电动车成本和更高的消费者需求。

特斯拉可以说是受益于电动车的典型代表。相比传统车企，特斯拉只专注于电动汽车，ModelY和Model3的销量占其总销量的90%以上，尽管特斯拉车型的价格相对较高，即使是最便宜的Model3在美国的起售价也在4万美元左右，但这两款车的销量在近两年内依然增长了近一倍。且自2021年第二季度以来，特斯拉的单车利润增长特别快。SBI证券的KojiEndo表示：“特斯拉利润增长背后的最大因素是电动车销量的增长，然后是车价上涨和自动驾驶软件销量的增长。”

相比之下，其他车企都在加紧追赶向电动汽车的转型。在此过程中，有车企因电动车投资过大而出现亏损，比如福特；而有的车企则因电动化转型顺利，为业绩加分，例如大众等。福特第三季度息税前利润大跌40%，其中在中国市场的息税前亏损为1.93亿美元，高出去年同期。对于在中国市场的亏损，福特汽车将之归因为在中国市场的电动化投资。今年9月份，福特正式宣布福特电马赫科技有限公司在中国开启运营，深度聚焦中国市场智能电动汽车的研发与运营；此外，福特在中国还推出了FordSelect高端智能电动车专属品牌，独立的电动车直销网络，在全国43个城市设立106个销售网点。

与此同时，大众正在持续推进全球电动汽车攻势。今年前9个月，大众集团纯电动汽车的全球交付量实现了25%的同比增幅，至366,400辆，而且纯电动汽车占总交付量的份额从2021年同期的4.2%攀升至6.0%，帮助集团总交付量实现了上涨。宝马Q3全球销量微跌1%，但电动车销量却同比大涨26.2%，其中纯电动车销量更是同比大涨121.6%，因此抵消了内燃机车销量下降给业绩带来的影响。

奔驰Q3入门级豪华车销量同比上涨6%，纯电动车占了10%。Stellantis第三季度在全球的纯电动汽车销量同比大涨41%至68,000辆，低排放汽车销量同比增长21,000辆至112,000辆，对其销量增长也是一大助力。就连一直在电动汽车领域进展缓慢的丰田也表现出了紧迫感，表示“不能在电动车领域吃亏”。”丰田已经制定了到2030年销售350万辆电动汽车的目标，并推出了380亿美元电动汽车投资计划。

可以说，未来谁能更快地向电动汽车转型，提升电动车销量且更快地从电动车中盈利，对业绩的盈亏来说至关重要。