晶澳科技再添百亿投资计划 欲巩固一体化护城河-世界速递

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时隔不到一个月，晶澳科技（002459.SZ）再度加码一体化产能。记者从公司获悉，公司新建产能看公司未来规划，也结合市场需求。

昨日晚间，公司披露百亿投资框架，拟在石家庄高新技术产业开发区分期建设光伏切片、电池、组件一体化智能工厂及研发中心项目，总投资约102亿元。公告称，投资有利于进一步提升公司一体化产能及研发实力，增强公司的核心竞争力，更好地满足全球客户对高效优质光伏产品的需求。

作为组件头部企业，公司在一体化建设上尤其出力。10月28日，公司宣布拟投资15.65亿元对组件一体化产能进行扩建，项目包括邢台一车间5GW组件改造项目和合肥5GW组件项目。今年3月，晶澳科技宣布拟于曲靖市投资开发和建设“绿色光伏新能源基地”，总投资约100亿元人民币。

仅在今年，公司已经累计宣布超过300亿元投资计划，项目均为扩大一体化产能，涉及拉晶、切片、电池、组件、辅材、光伏储能发电等环节。按照规划，今年底公司组件产能将超50GW，硅片和电池产能约为组件产能的80%左右。

业绩方面，公司今年前三季度组件出货27.1GW，位于行业第四；当期净利润为32.9亿元，同比增长150.66%，其中第三季度实现净利润15.87亿元，同比增长164.97%。

近两年，光伏产业供应链博弈尤其激烈，主要表现在上游多晶硅供不应求价格持续高位，下游环节毛利承压，倒逼组件企业加码垂直一体化建设。业内分析认为，供给挤压之下，一体化组件龙头盈利能力相对稳健。

记者注意到，从头部企业规划产能看，晶澳科技电池一体化率为80%，处于行业领先水平，不过随着晶科能源加快扩产，如果以电池/组件产能分别为55GW/60GW看，其在今年末一体化比例超过90%。

今年初，因电池产能扩产速度放缓，导致大尺寸电池片出现结构性紧缺，进一步考验组件企业供应链管理能力。晶澳科技近期表示，公司新增的产能预计在明年Q2可以投出来，到时候电池产能紧缺就可以得到缓解。N型方面，明年底其N型高效电池产能将达27GW，并规划了其他N型高效电池产能。