海尔智家与海立股份共建压缩机合资公司 空调行业“失速”下扩张为哪般

春节前夕，空调产业又有大事发生。海尔智家（600690.SH）官宣将与海立股份（600619. SH）共同设立压缩机合资公司。此事业内早有风闻，海尔2022年已在中山设立压缩机研发中心。

资本市场对于空调产业未抱有高增长期待，这与近年来空调产业增长明显“失速”有关。数据显示，国内空调出货量在2019年、2020年和2022年均为同比负增长。但除海尔智家本次与海立股份携手共建外，2022年12月飞利浦空调产研基地也正式投产。

在行业景气度下行时候扩张，厂商出于何种考虑？虽然行业整体处于周期性的调整阶段。长期看，潜在的需求依旧很大。除美的、格力外，其他企业份额分散，中低端仍有很大市场。

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海尔智家公告披露，拟与海立股份在河南省郑州市共同投资新设郑州海立电器有限公司（暂定名），从事家电用转子压缩机业务。注册资本2亿元，海尔空调和海立股份分别出资9800万元人民币和10200万元人民币。股东双方海尔空调、海立股份分别持股49%、51%。

据产业在线提供给财联社的数据看，2022年家用空调生产14836.9万台，同比下降4.3%；销售15003.7万台，同比下降1.7%。其中内销出货8429.0万台，同比下降0.5%；出口6574.7万台，同比下降3.2%。

而除海尔外，2022年12月飞利浦空调产研基地正式投产。

据悉，此项目总投资100亿元，分三期实施，主要用于研发生产飞利浦家用空调、大型商用空调及压缩机、电机等配套产品。首批投产的包括研发中心、智能化生产车间和自动化仓储物流中心，具备空调产品全流程自研自产能力，整体投产后预计年产量可达500万套空调。

对于行业下行，部分厂商却进行产能扩张。产业在线分析师方雪箐表示，数据显示，中国市场的供应全球占比八成，中国市场需求全球占比45%多，比较稳定。其次，国内需求的多样性，大量白牌企业有不少的市场份额，新品牌多投入，还是有空间的。中国空调市场的格局，导致除了美的、格力，其他企业还是份额比较分散，只要巨头不价格战，中低端市场空间还是很大的。

奥维云网（AVC）大家电事业部产品总监杨超接受采访时表示，空调行业目前发展以更新换代为主，奥维云网统计2022年空调行业更新需求占比在59%。近几年受到外部因素影响，空调行业整体处于周期性调整阶段。长期看，无论从百户拥有量还是空调产品的使用场景，潜在的需求依旧很大，这也是不断吸引新品牌入驻的核心原因。

“奥维云网监测数据显示海尔空调2022年在线上线下市场份额增长明显。此次海尔联合建厂可以解决供应链稳定性问题，空调行业本身季节特征明显，淡旺季需求差异大，存在旺季缺货的情况。而压缩机作为空调最核心的部件，稳定的供应是保持市场竞争力的有力武器。不止如此，在激烈的行业竞争下，物流、仓储等方面的成本降低，也可以提升其成本竞争力，给市场留出更多的经营空间。而合资公司在郑州园区内，大大提升了部件和整机的协同性，生产效率也会大幅提升。” 杨超如此表示。

据安信证券研报显示，海尔在空调行业的收入以及盈利能力与行业领先水平存在一定的差距。2022H1海尔国内空调业务经营利润率为2.9%，同期美的暖通空调分部经营利润率为9.6%。其中供应链一体化程度相对较低是重要原因。海尔与海立在空调压缩机领域达成合作，是海尔提升空调业务竞争力的关键举措。

不过，令人玩味的是，海尔选择合作的海立股份，其大股东却是另一大家电巨头格力电器。

截至2022年三季报，空调巨头格力电器持有海立股份8.32%的股份，排名第二。海立股份如何处理与两大家电巨头的关系，值得关注。