癌症早筛公司觅瑞拟港股IPO 近两年毛利率显著下滑仍获机构突击入股

7月25日，觅瑞集团(Mirxes Holding Company Limited)向港交所主板递交上市申请，中金、建银国际为其联席保荐人。

(资料图片)

招股书披露，觅瑞集团是一家起源于新加坡的生物技术公司，专注在全球范围内以RNA技术为主的疾病早期检测的诊断解决方案。目前公司拥有早期检测及精准多组学和传染病等业务分部。

据弗若斯特沙利文的资料，该公司是全球为数不多的获得分子癌症筛查行业体外诊断(IVD)产品监管批准的公司之一，同时也是全球范围内首家且唯一一家获得分子胃癌筛查IVD产品监管批准的公司。

公司透露称，本次融资将主要用于核心产品线的研发及商业化；为潜在计划的产品管线提供研发资金。

有意思的是，就在递表前几日，觅瑞控股“突击”完成了5000万美元的D轮融资，投后估值约6亿美元(约合46.8亿港元)。

7月24日，觅瑞成功完成D轮融资，得到了新老投资者的大力支持。其中包括复朴资本（浙江安吉经济开发区引导性基金）、新加坡经济发展局专属投资基金(新加坡经济发展局全资拥有)、新加坡科技研究局(新加坡贸工部下属)、日本三井物产株式会社以及诺辉创投基金等知名机构的投资。

据悉，上述融资也将加速觅瑞在癌症早筛管线的研发，并大力推动公司在亚太主要市场的商业化。

据弗若斯特沙利文的资料，截至2022年基于miRNA技术的产品主要用于筛选高死亡率和发病率的癌症。与此同时，全球癌症总开支从2018年的13780亿美元增加到了2022年的15750亿美元，预计于2032年将达到22450亿美元。

此外，在东南亚、中国、日本及美国等选定国家或地区，癌症筛查潜在市场（包括胃癌、肺癌、结直肠癌和肝癌筛查）2022年总规模约为456亿美元，并预计增至2032年的756亿美元，2022年至2032年的复合年增长率可达5.2%。

其中，胃癌在2022年全球所有癌症发病率中排名第六，全球患病人数共约110万人。但也被普遍认为是最可预防的癌症之一，资料显示选定地区（即中国、日本、东南亚及美国）胃癌筛查市场规模由2018年的116亿美元增长至2022年的146亿美元。预计将于2027年增长至207亿美元，并于2032年进一步增长至243亿美元。

财报显示，截至2021年、2022年及2023年前四个月，觅瑞集团实现收入约6064.98万美元、1775.90万美元、577.51万美元。同期亏损分别约为308.11万美元、5620.27万美元、2158.71万美元。

值得注意的是，近两年觅瑞的两大业务分部的毛利率明显下滑。公司早期检测及精准多组学业务和传染病业务的毛利率分别从2021年的67.8%、69.8%下降到了2023年前四月的52.4%、37.4%。

觅瑞还提示称经营过程中仍有不少风险因素，超出公司控制范围。包括核心产品GASTROClear的商业化前景，以及针对新冠疫情投入大量资金的Fortitude试剂盒的销售情况将对公司经营产生重大影响。

此外，销售渠道、政策监管方面的潜在风险也将对公司销售形成不利影响。