中国房地产业的“白银时代”

图为2月25日，春节刚过，山西太原一对年轻的夫妻在售楼中心看房。　韦亮　摄

有的“买买买”，有的“卖卖卖”，有的“赶跑了野蛮人”，还有的在转型和“换帅”，告别“黄金十年”的中国房地产业，在“白银时代”依然风起云涌。

10日，融创以近632亿元(人民币，下同)的价格收购万达13个文旅项目和76个酒店项目，内地房地产业历史上最大的并购案诞生。

并购双方融创和万达都是房地产业的巨舰级企业。得益于中国房地产行业高歌猛进的黄金十年，包括两艘巨舰的掌舵人孙宏斌和王健林在内，许许多多财富传奇得以造就。

但随着中国经济的整体转型，房地产企业的传统发展路径屡受质疑，住宅市场隐约见顶，过去一本万利的地产企业出现“不转型就会被淘汰”的危机。万科董事会新任主席郁亮在2013年就曾预判，住宅市场不可能永远增长下去，“不出10年，我们会看到行业的天花板。”

无论是否愿意接受，房地产行业的“白银时代”正在到来。行业大佬们在埋头找寻出路。

“买买买”是过去两年外界给王健林贴上的一张标签。王健林一连串密集的收购也让这个标签名副其实：斥资35亿美元并购美国传奇影业、相继收购美国和澳大利亚第二大院线，加之并购瑞士盈方、马德里竞技、世界铁人公司等一系列国际体育公司，王健林不断加大万达“非地产化”的筹码。

但这次一改“买买买”的态度，王健林开始了“卖卖卖”。在计算汇率因素后，王健林上月亏2亿元，卖掉了西班牙大厦。这一次则是旗下89个项目大举出售。王健林表示，转让项目能大幅降低万达商业的负债，并进一步实现轻资产化运营。

他同时透露，万达集团战略会随之做出调整：首先是全力发展创新型、轻资产业务，如影视、体育、旅游、儿童娱乐、大健康、网络、金融等。其次，万达集团也将大幅减债，计划三年左右清偿集团层面金融机构债务。

“轻装上阵”、另谋出路无疑是转型的一种重要方式。不过，与之相对的融创中国似乎还在重量上不断加码。

被媒体称为“并购狂人”的孙宏斌一直马不停蹄地扩张地产版图。今年5月以来，融创陆续收购重庆华城富丽、大连润德乾城和天津星耀等房地产公司的股权及债权。

据融创年报披露，2016年，该企业进行了多达16项收购，涉及资金595亿元。其中，既有对乐视控股的近150亿元投资，亦有26亿元购入链家6.25%股权，但更多的并购标的，则主要是针对地产企业，如：137亿元购入联想控股旗下41个公司相关股权及债权等。

中原地产首席分析师张大伟认为，频繁并购体现了房地产进入“白银时代”的最主要特征：从过去的拿地竞争到现在的企业之间的股权兼并。

融创的并购并非个案。中国指数研究院发布的一份报告显示，2016年，中国房地产行业境内外完成并购案例197起，涉及金额4014亿元，房企兼并重组数量和规模快速上升。

与融创的持续扩张相对，SOHO中国董事长潘石屹则在近年来火力全开地进入“卖卖卖”模式。自2012年SOHO中国宣布告别散售，转向“开发-自持”后，潘石屹几乎每年都在售卖旗下项目。近期，SOHO中国又接连宣布出售旗下三个项目，其中包括位于北京CBD核心区的光华路SOHO和上海凌空SOHO。

几天前，潘石屹对媒体表示，中国尤其是二三线城市，大量的房子过剩，以后SOHO中国不会再拿地开发新项目，也基本不会收购改建。目前，SOHO中国还有21个项目。潘石屹指出，只有外滩SOHO和望京SOHO永远不会销售。

万科董事会原主席王石的退位被视为房地产市场“白银时代”开启的标志之一。“白银时代”的概念由郁亮首次提出，他认为，“白银时代”是一种谨慎乐观的判断。房地产行业已度过最黄金的岁月，人人皆可赚钱且越胆大越赚钱的时代结束了，“白银时代”的竞争更加激烈。

郁亮从王石手中接过万科董事会主席的“接力棒”，也意味着万科将加速由传统的住宅开发商向“城市配套服务商”转型。

失去了黄金光泽的房地产业仍旧暗流涌动。曾经的强者是走向消亡，还是开启新一轮造富神话?中国房地产业的“白银时代”充满了悬念。(记者 庞无忌)