杭州银行百亿定增连夜降45亿或溢价发行 累募360亿核心一级资本充足率垫底上市城商行

长江商报记者徐佳

连夜大幅缩减募资规模，杭州银行(600926.SH)的定增争议不小。

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在6月26日晚披露125亿规模的定增预案之后，6月27日盘前，杭州银行“光速”将定增规模调减至80亿元，整体减少45亿元。此后6月29日晚间杭州银行再次发布定增修订稿，确定此次非公开发行的股份数量、募资规模分别不超过9亿股、80亿元。

需要注意的是，在当前银行股普遍“破净”的情况下，按照定价规定，杭州银行此次定增也或将高于当前市场价近24%发行。

事实上，作为城商行中的“绩优生”，杭州银行的经营业绩表现一直较为亮眼。杭州银行到底缺不缺钱，也成为其再次定增备受争议的焦点所在。数据显示，2016年上市之后，包括IPO在内，杭州银行共进行四次股权融资。若本次定增完成，近七年时间内，杭州银行的募资规模合计将达到359.27亿元。

而随着资产规模的持续扩大，杭州银行的核心一级资本充足率已然处于较低水平。截至今年3月末，该行核心一级资本充足率虽然较上年末小幅提升0.02个百分点至8.10%，但在A股上市城商行中处于垫底水平。

针对上述问题，长江商报记者向杭州银行方面发去采访函，截至记者发稿前，该行尚未作出相关回复。

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视觉中国图

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股价“破净”或将溢价实施定增

6月26日晚间，杭州银行披露定增预案，该行拟向不超过35名特定对象，非公开发行股票数量不超过9亿股，募集资金总额不超过125亿元，扣除相关发行费用后将全部用于补充该行核心一级资本。

然而，此份定增方案发布仅过去一个晚上，6月27日盘前，杭州银行“光速”发布公告，宣布将此次定增募资的规模由125亿元调减至80亿元，减少45亿元，降幅36%。

对于连夜缩减募资规模的原因，杭州银行仅在公告中称主要是“为更好发挥银行业金融机构对实体经济高质量发展的支持作用”，同时该行在对相关媒体的答复中也仅表示“为顺应市场情况，结合自身实际和行业情况”。

随后在6月29日晚间，杭州银行发布修订后的定增预案，确定此次非公开发行的股份数量、募资规模分别不超过9亿股、80亿元。

长江商报记者注意到，在当前银行股普遍“破净”的情况下，杭州银行此次定增的发行价格也备受市场关注。

按照发行计划，杭州银行的发行价格将不低于定价基准日前20个交易日(不含定价基准日)公司人民币普通股股票交易均价的80%，或发行前公司最近一期末经审计的归属于母公司普通股股东的每股净资产孰高者。

截至6月30日收盘，杭州银行二级市场股价为11.75元/股，而今年第一季度末，该行归属于上市公司普通股股东的每股净资产14.49元/股，高于二级市场股价。这也意味着，杭州银行或将溢价完成此次定增。

而此前，华夏银行和邮储银行均溢价完成80亿元、450亿元定增。不过，两家银行的定增认购方均为国资股东，其中华夏银行的定增由首钢集团和京投公司包揽，邮储银行的发行对象仅有中国移动集团一家。

值得一提的是，今年2月杭州市财政局等杭州银行八大股东解除一致行动关系，杭州银行进入“无主”状态。当前，杭州市财政局、红狮控股集团、杭州市城投集团、杭州市财开投资集团、澳洲联邦银行、杭州市交通投资集团分别持有杭州银行11.86%、11.81%、7.00%、6.88%、5.56%、5%股份。顶额发行完成之后，前四大股东的持股比例将分别下降至10.3%、10.25%、6.08%、5.98%，其他股东持股比例将低于5%。

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上市后现金分红近94亿仅为募资总额26%

杭州银行到底缺不缺钱？

作为城商行中的“绩优生”，杭州银行的经营业绩表现在A股银行板块一直处于较优水平。2016年10月上市之后，2016年至2022年，杭州银行的营业收入和净利润分别由137.33亿元、40.21亿元增长至329.32亿元、116.79亿元。其中，2022年杭州银行的净利润规模首次突破百亿大关，增速达到26.11%，且连续两年超过20%。

今年第一季度，杭州银行实现营业收入94.31亿元，同比增长7.55%；净利润42.39亿元，同比增长28.11%。

截至今年3月末，杭州银行资产总额接近1.7万亿元，较上年末增长4.92%；贷款总额7503.4亿元，较上年末增长6.86%，占资产总额比例44.24%，较上年末提升0.80个百分点，不良率0.76%，较上年末下降0.01个百分点。

但与此同时，杭州银行超高的拨备覆盖率水平，也令市场质疑其在“藏富”。根据财政部2019年9月曾发布《金融企业财务规则(征求意见稿)》，监管部门要求的拨备覆盖率基本标准为150%，对于超过监管要求2倍以上，应视为存在隐藏利润的倾向，要对超额计提部分还原成未分配利润进行分配。

截至今年3月末，杭州银行拨备覆盖率高达568.68%，且较上年末继续提高3.58个百分点，在A股上市银行中位居第一。且截至今年3月末，杭州银行合并口径未分配利润为341.2亿元。

长江商报记者进一步梳理发现，登陆资本市场六年多以来，杭州银行也曾多次实施股权融资。2016年9月，杭州银行首发募资37.67亿元。次年12月，杭州银行非公开发行优先股募集资金100亿元。2020年4月和2021年3月，杭州银行分别通过定向增发以及发行可转债的方式募集资金71.6亿元、150亿元。若本次定增完成，近七年时间内，杭州银行的募资规模合计将达到359.27亿元。

而从投资者回馈的角度来看，同花顺数据显示，2016年至2022年，杭州银行现金分红(不含转增股份)总额为93.94亿元，约为上述募资总额的26%。其中，2022年杭州银行派发现金23.72亿元，占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比率为21.82%，在上市城商行中并不算高。

不过，随着业务的持续发展和资产规模的不断提升，杭州银行的资本充足率水平已明显下滑。截至今年3月末，杭州银行核心一级资本充足率为8.10%、一级资本充足率为9.71%、资本充足率为12.74%。其中，该行核心一级资本充足率较上年末小幅提升0.02个百分点，但在A股上市城商行中处于垫底水平。此外，该行资本充足率、一级资本充足率分别较上年末下降0.15、0.06个百分点。

按照杭州银行的说法，该行需要保持合理的资本充足率水平和稳固的资本基础，以支持各项业务的发展和战略规划的实施。同时，宏观经济增长持续面临压力，银行业资产质量面临较大挑战，防控金融风险是金融工作当前重要任务，该行亦需要补充核心一级资本进一步提高风险抵御能力。