当前焦点!一夜之间火速下调募资额，杭州银行定增怎么了？| 银行

杭州银行近日公布定增预案，但一天之内就火速将融资规模上限削减36%至不超过80亿元。同时，该行还公布了不超过650亿元的债券融资计划

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《投资时报》研究员田文会

杭州银行股份有限公司(下称杭州银行，600926.SH)此次定增方案调整的速度差不多是A股历史上最快的一次了，头天晚上刚公布定增方案，第二天早上就宣布调整，而且调整的是关键的募资额。

据杭州银行6月26晚的公告，该行拟向特定对象发行A股股票，募集资金总额不超过125亿元，全部用于补充该行核心一级资本。但6月27日早上，该行便公告调减募资金额上限为不超过80亿元，下降幅度达36%。

杭州银行为何火速大幅下调募资额上限？据报道，杭州银行方面表示，这主要是顺应市场情况，公司结合自身实际和行业情况，调减募集资金规模。

实际上，在公布定增的同时，杭州银行还公布了不超过650亿元的债券融资计划，其中包括用于补充该行其他一级资本或二级资本的不超过300亿元的资本类债券。

此前，2020年杭州银行定增募资71.32亿元，2021年又通过发行可转债募资149.84亿元。

不断寻找各种渠道补充资本和核心一级资本，与该行资本充率和核心一级资本充足率偏低有关，这又与该行规模增长较快分不开。2020年末—2022年末，杭州银行资产总额同比增速分别为14.18%、18.93%、16.25%，高于同期商业银行总资产同比增速11.5%、8.8%、11%。

对于杭州银行来说，仍需加大发展低资本消耗业务。不过，该行今年一季度手续费及佣金净收入同比下降。

《投资时报》就上述定增融资等问题向杭州银行发送了沟通函，截至发稿尚未收到回复。

火速削减定增融资额

头天晚上发布定增预案，第二天早上就调减拟定增募资额，如此迅速的定增调整罕见。

6月26日晚，杭州银行发布《向特定对象发行A股股票预案》(下称定增预案)。据该定增预案，杭州银行此次向特定对象发行股票的数量不超过9亿股(含本数)，募集资金总额不超过125亿元(含本数)，扣除相关发行费用后将全部用于补充该行核心一级资本。

不过，6月27日一早，杭州银行即发布关于向特定对象发行A股股票预案调整公告。该行称，为更好发挥银行业金融机构对实体经济高质量发展的支持作用，结合自身实际和行业情况，拟调减此次向特定对象发行A股股票的募集资金总额，由不超过125亿元(含本数)调减为不超过80亿元(含本数)。发行方案其他内容不变。

如果仍遵守定增预案中发行价格不低于每股净资产的要求，则发行股本数应也会相应下降。

据定增预案，杭州银行此次发行价格不低于发行前最近一期末经审计的归属于母公司普通股股东的每股净资产。6月29日，杭州银行收于11.7元，低于今年一季度末每股净资产14.49元。

若发行价按今年一季度末每股净资产额，则发行价高于目前市场价约23.85%。这意味着投资方若参与定增，买入成本较市场价高出约两成。是否能吸引到足够多的投资方或是杭州银行需要面对的问题。不知该行调降融资额是否与此有一定关系。

对于此次定增的原因，杭州银行在定增预案中称，今年2月18日，原中国银保监会就《商业银行资本管理办法(征求意见稿)》公开征求意见，修订后的《资本办法》拟于2024年1月1日正式实施。与此同时，中国证监会对上市公司提高现金分红水平的规定也增强了资本补充的必要性。同时，防控金融风险是金融工作当前重要任务，杭州银行亦需要补充核心一级资本进一步提高风险抵御能力。

今年一季度末，杭州银行核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为8.10%、9.71%、12.74%，低于商业银行相应整体资本充足水平10.5%、11.99%、14.86%，且接近相应监管指标7.5%、8.5%和10.5%。

杭州银行称，该行业务的持续发展和资产规模的不断提升将进一步加大资本消耗。因此，除现存可转债、金融债券和自身收益留存积累之外，仍需要考虑通过股权融资的方式对资本进行补充，以保障资本充足水平。

此外，杭州银行6月26晚的公告显示，除了上述拟定增融资，该行当日董事会会议还审议通过了《杭州银行股份有限公司关于拟发行资本类债券及在额度内特别授权的议案》,同意发行不超过300亿元(含300亿元)的资本类债券，包括但不限于无固定期限资本债券、二级资本债券等，募集资金用于补充该行其他一级资本或二级资本。

杭州银行融资计划还不止于此，该行上述董事会会议还审议通过了关于拟发行金融债券及在额度内特别授权的议案和关于拟发行小型微型企业贷款专项金融债券及在额度内特别授权的议案，同意该行发行不超过200亿元(含200亿元)的普通金融债券和不超过150亿元(含150亿元)的小型微型企业贷款专项金融债券。

上述拟融资的总额已达不超过730亿元。

《投资时报》研究员注意到，杭州银行近两年也在不断融资以补充核心一级资本。

杭州银行6月26日当晚的公告显示，该行2020年非公开发行人民币普通股8亿股，募集资金约71.32亿元；2021年公开发行可转换公司债券，募集资金约149.84亿元。前述募资共计约221亿元，2022年末已全部使用完毕。

为何杭州银行融资不断？

中诚信国际信用评级有限责任公司6月14日发布的《杭州银行股份有限公司2023年度跟踪评级报告》(下称《评级报告》)称，杭州银行业务规模快速扩张使得核心一级资本补充压力将持续存在。

杭州银行过往财报显示，2020年末—2022年末，该行贷款总额同比增速分别为16.81%、21.69%、19.31%，高于同期商业银行整体贷款额同比增速13.28%、12.24%、10.87%。

杭州银行在定增预案中称，该行将持续优化资产负债结构，调整和优化表内外资产结构，控制负债成本，优先发展综合收益较高、资本消耗低的业务，提高资产收益。

手续费及佣金净收入是主要的低资本消耗业务收入。

据杭州银行过往财报，2020年—2022年，该行手续费及佣金净收入同比分别增长101.71%、19.69%、29.53%，增长较快。不过，今年一季度，该行手续费及佣金净收入则同比降6.95%。

资产负债期限错配

规模较快增长的同时，杭州银行业绩也增长较快。不过，该行也存在资产负债期限错配的问题。

今年一季度，杭州银行归属于上市公司股东的净利润为42.39亿元，同比增28.11%。2022年，该行归属于上市公司股东的净利润同比增长26.11%。

《评级报告》称，整体来看，该行盈利资产规模和非利息收入的增长推动净营业收入保持增长，信用减值损失计提压力不大，净利润实现较大增幅。但未来该行盈利增长仍然受到以下不利因素影响：一是不良资产上升压力尚存，进而可能对盈利水平产生不利影响；二是江浙地区银行业竞争激烈，对于客户的议价能力面临挑战，同时考虑到减费让利政策要求，银行息差面临收窄压力；三是金融市场监管政策和市场波动可能对资金业务产生一定影响。

同时，《评级报告》称，该行资产负债期限结构有待优化。

据《评级报告》，由于该行贷款以中长期为主，持有的债券和非标投资期限较长，且活期存款和短期同业融入资金占比较高。截至2022年末，该行除衍生金融工具外的一年内到期金融资产在总资产中占比33.43%，除衍生金融工具外的一年内到期金融负债在总负债中占比81.88%，资产负债期限错配风险有待改善。

据杭州银行2022年年报，当年末，该行一年内重新定价或到期(两者较早者)的资产占总资产的比例约为47.92%，一年内重新定价或到期(两者较早者)的负债占总负债的比例约为82.02%。

该行还面临着一定的存款集中度风险。

《评级报告》称，2022年末，该行对公存款余额为7459.39亿元，较上年末增长10.48%，占各项存款总额的比重为80.37%。该行政府机构及行政事业单位存款的占比较大，但对此类存款的依赖也使该行面临着一定的存款集中度风险，2022年末，该行最大十家客户存款占存款总额的比例为14.40%(上报监管报表口径)。

上述风险或也与杭州银行规模增长较快有一定关系。

杭州银行调减定增规模

资料来源：杭州银行公告