乓乓响赴港IPO：毛利率频繁波动，2020年收入下滑超13%-环球滚动

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乐居财经王敏  10月24日，港交所披露，乓乓响（中国）有限公司（以下简称：乓乓响）再次递交上市申请，独家保荐人为中国平安资本（香港）。该公司曾于2022年4月8日向港交所递表。

乓乓响是一家供应链综合服务供应商，主要向上海的企业及机构客户供应广泛而品类齐全的农产品及其他食品。根据弗若斯特沙利文报告，按2020年销售收益计，乓乓响为上海最大食堂食品供应链综合服务供应商。

业绩方面，2019-2021年公司营收分别为1.43亿元、1.23亿元、2.23亿元，同期净利润分别为2269万元、2729万元、3661万元；毛利为4127.6万元、2717.6万元、7541.7万元。2020年，乓乓响的营收减少了13.48%。

截至2022年5月31日，公司营收7.45亿元，净利润为1779万元，毛利3979.6万元。

报告期内，乓乓响的毛利率稳中有降，由2019年的28.9%增至2020年的38.2%，再度减少至截至2021年的约33.8%。乓乓响在招股书中称，2021年毛利率下滑主要由于公司为增加市场份额和产品售价的竞争力，策略性地降低了毛利率。

乓乓响的农产品及其他食品组合包括超过4100款产品，主要分为动物性食品；植物性食品；加工食品；谷物、食用油及调味品四类。其中动物性食品及植物性食品占主要地位，2021年分别占其收入的42%及35.5%。

2020年，植物性食品的毛利率从44.4%上升到50.1%，但2021年大幅下降至33%，一定程度上导致乓乓响的整体毛利率从2020年的38.2%下降至33.8%。