中金维持小米集团“跑赢行业”评级，目标价降至14.5港元-世界快播报

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乐居财经吴文婷 11月5日，中金发表报告指出，预计小米集团(01810.HK)第三季收入按年跌10.1%至701.5亿元人民币(下同)，而经调整纯利则降61.7%至19.8亿元。报告提到，小米智能手机季度出货量跌幅逐渐收窄，出货量按季持续增长，认为第三季集团智能手机出货量的跌幅将优于全球市场的表现。

该行考虑到小米第三季没有在海外推出新的智能手机，预计其智能手机的平均售价或已下降。基于出货量和平均售价，预计公司季内智能手机收入将按年下降11.6%至422.7亿元。另由于持续的促销活动，预计公司季内智能手机毛利率将按年下降3.8个百分点，但按季则上升0.3个百分点至9%，又预计集团将在季内加快减少库存。

基于第三季全球宏观经济低迷，消费者购买非必需品的意欲下降，预计季内集团物联网业务收入将按年下降8%至192.6亿元。然而，由于海运压力得到缓解，料其毛利率将按年微升1.9个百分点至13.5%；互联网服务收入则料按年跌4%，但按季小幅提升至70.4亿元，毛利率或按年下降2.1个百分点至72%。

该行将集团今明两年的经调整纯利预测分别下调12.7%及20.4%，至90.4亿和120.9亿元，维持其“跑赢行业”评级，下调目标价14.7%至14.5港元。