一天一个价，镓、锗出口管制影响几何？

“这两个产品价格最近涨得太‘恐怖’了，基本上所有小金属连带着一起涨价。”在谈及小众金属镓、锗近期的市场行情时，某稀有金属材料服务商工作人员罗军（化名）如是说。

7月3日，商务部、海关总署发布《关于对镓、锗相关物项实施出口管制的公告》，自8月1日起，金属镓（单质）、氧化镓、氮化镓等镓相关物项，以及金属锗、磷锗锌、二氧化锗等锗相关物项，未经许可，不得出口。

(相关资料图)

镓、锗市场报价随即闻风上涨，几乎“一天一个价”，资本市场也随之“异动”。

“电话都快被打爆了”

作为重要的稀有金属，镓、锗在半导体材料、新能源等领域应用广泛。其中，镓被称为“半导体工业新粮食”，锗也是重要的半导体材料之一。

据罗军介绍，其所在稀有金属材料服务商主要是做原材料以及简单的初级加工。“之前只做国内市场，但最近有很多外贸供应商找我们拿货，都想赶在8月1日前出货。”罗军说。

当被问到最近工厂是不是在加班加点赶工，罗军直言，现在即便加班也没有用，因为根本没有货卖。“我们现在已经给下长期订单的出货了，工厂只保留一个安全库存的水平。对于国内的厂商来说，还是等到8月1日后再看吧。”罗军称。

成都一家镓产品供应商负责人也提到，出口管制公告发布后，镓、锗价格的确上涨不少，并且现在的需求主要来自国外。

从事镓、锗废料回收的殷先生在接受中新经纬采访时表示，最近一段时间，他身边做外货生意的朋友“电话都快被打爆了”，很多都是来询单的。“这几天国内生产金属锗锭的厂家都忙得不行，好多结算单，海外客户都想尽快把产品生产出来。”

上海有色网数据显示，7月7日，6N高纯镓均价为2325元/千克，较前一交易日上涨100元/千克；7N高纯镓均价为2575元/千克，较前一交易日上涨100元/千克；锗锭均价为9550元/千克，价格较前一交易日上涨50元/千克。

另据大宗商品市场信息供应商百川盈孚最新数据，整体来看，中国金属镓市场本周价格涨速较快，从周初1750-1800元/千克左右涨至目前的2000元/千克上方位置，上涨200-300元/千克左右。

锗的市场供应也处于供不应求的状态，出口订单大幅增加，市场报价已经突破万元大关。数据显示，7月7日，金属锗99.999%min出厂含税价10000-10100元/千克，较前一日价格上涨400元/千克。拉长期限看，近一周镓锗相关品种近乎是“一天一个价”。

后期价格能否回落？

上海钢联稀贵金属事业部小金属部分析师王超向中新经纬表示，出口管制公告发布后，不免有国外企业联系中国供应商尽快囤货，或着手准备采购镓、锗的申请材料，这将提高中国国内企业对出口订单的出货意愿，短期或将出现镓、锗金属的大量出口，涨价也是供货商提高利润之举。

当地时间7月3日，美国半导体晶圆制造商AXT公司通过官网发表声明称，其中国子公司将立即着手申请许可证，以继续从中国出口镓和锗基板产品，努力将对客户的任何潜在干扰降至最低。

不过，王超同时提到，出口管制正式实施后，两种金属出口管控将更加严格，相关镓、锗企业出口业务将会受限，出口量将会不同程度地减少。而受到中国国内供大于需影响，镓、锗价格或会有所回调。

以锗为例，王超称，近年来中国锗产量相对稳定，但今年以来锗价格持续走高，国内终端需求因高价谨慎采购，国内不少企业都靠国外订单支持，出口管制实施后，或将导致中国锗生产企业调整销售计划，但锗价过高，国内并无大需求能消化国外订单所减少的供应量，如若生产成本维持当前水平，锗价继续上涨的阻力很大，到时厂家或许会根据国内供需格局回调价格。

自然资源部中国地质调查局国际矿业研究中心首席研究员朱清则对中新经纬表示，短期内，镓、锗价格肯定会上涨，但从长期来看影响因素较多，较难判断趋势。

据朱清介绍，2005年以来，中国国产镓价格经历三轮大幅涨跌，如今处于近十年的高位。2017年至2022年，锗锭价格长时间低于8000元/公斤，受原材料供应不足和需求增加等因素影响，经历了两轮上涨。自上年第四季度起，锗市场活跃度增加，锗价格上涨，预计价格上调仍将持续一段时间。

这些产品价格也将受影响

中国是锗、镓生产大国。

据USGS（美国地质调查局）数据，2022年中国原生镓产量约606吨，消费量约500吨，原生镓产量占据全球90%；2021年全球金属锗产量178吨左右，中国金属锗产量125吨，全球占比达70.22%。

在镓化合物中，砷化镓为重要的第二代半导体材料，是目前生产量最大的化合物半导体材料之一，其主要被应用于LED、VECSEL、射频器件、光伏器件，其中LED和射频器件占据主要部分。氮化镓（GaN）则以其宽禁带属性有望成为三代半导电体重要材料之一。

而金属锗通常被加工成区熔锗锭、光纤级四氯化锗、红外锗单晶、太阳能光伏用锗衬底片等产品，广泛应用于光纤、红外、空间光伏、PET催化剂等多个高新技术和国防安全建设领域。

在王超看来，镓、锗产品价格上涨后，可能会影响到相应金属产业链的终端产业产品，如红外市场（红外镜头、红外锗光学元件）、光纤市场（含锗光纤）、太阳能电池用锗单晶及晶片、半导体材料产业、光电器件、光学玻璃等的价格变化。

国金证券在近期研报中也提到，中国此次对镓、锗相关物项实施出口管制，对于中国市场而言，可能会带来GaAs衬底外延、原材料等降价，而对海外市场而言，GaAs衬底、原材料可能会出现涨价且供应紧缺，对海外衬底厂商的压力增大。

镓、锗的市场形势变化也将为产业链发展带来更多机会。

王超表示，长远看，随着5G、物联网、国防信息化等应用市场兴起，砷化镓、氮化镓半导体器件将迎来爆发式增长，届时也能提振镓市。

开源证券分析师李怡然认为，管制或导致国际半导体企业新增订单交付周期拉长，预计2023第三季度消费电子及上游芯片或迎来新一轮涨价。国产半导体企业及通信设备企业国产替代窗口有望进一步延长，进而强化竞争优势。

上市公司密集回应

在A股市场上，锗镓概念股并不多，主要包括中金岭南、罗平锌电、云南锗业、光智科技、恒光股份、有研新材、宏达股份、驰宏锌锗、中国铝业等。

在出口管制公告发布后，相关锗镓概念股连涨多日，多只个股触及涨停，其中云南锗业更是于7月4日至7月6日收获三连板。

云南锗业是一家拥有完整产业链的锗行业上市公司，是目前国内最大的锗系列产品生产商和供应商。

5日晚，云南锗业发布公告称，目前公司及子公司主营产品中材料级锗产品主要为区熔锗锭、二氧化锗，光伏级锗产品主要为太阳能锗晶片，红外级锗产品主要为红外级锗单晶（光学元件）、锗镜片、镜头、红外热像仪，光纤级锗产品为光纤用四氯化锗，化合物半导体材料主要为砷化镓晶片、磷化铟晶片。2022年年报显示，云南锗业出口销售占比为22.56%。

“在涉及（管制）公告相关类别的产品时，公司及子公司须按照国家法律法规及该公告的规定获得许可后方可出口。”云南锗业表示。

5日盘后，光智科技也发布公告称，公司的二氧化锗、四氯化锗、区熔锗等产品属于本次被实施出口管制物项（统称为两用物项）。2022年公司上述两用物项的海外销售收入约为8273万元，占公司营业收入的8.84%。“公司暂时无法判断上述事项对公司的影响。”光智科技称。

在互动平台上，面对投资者们的提问，多家上市公司也公布了镓、锗存量。

其中，驰宏锌锗表示，2022年公司锗产品含锗55.86吨，公司目前拥有原生锗产能60吨，市场份额约占全球的三分之一，中国的二分之一。

恒光股份也披露，公司锗产品的设计产能为2万公斤/年，具体产量根据每年市场的需求及原材料的供应情况会有所波动。

据Wind数据，7日，镓、锗概念股在连涨多日后出现回调，相关指数本周累计涨幅逾17%。