收购国外轻奢品牌“从1到10” 企业并购更成熟

收购国外轻奢品牌“从1到10”

服装行业的另一个态势是：轻奢品牌发展势头持续向上。这让老牌的品牌服装上市企业坐不住了。

例如老牌男装七匹狼8月曾公告称，将以约3.2亿元的代价，投资KarlLagerfeldGreaterChinaHoldingsLimited(以下简称KLGC)80.1%的股权及对应的股东贷款，并在股权转让完成后对其境内运营主体进行增资。KLGC的核心资产是KARLLAGERFELD在大中华地区商标的永久的、不可撤销的、排他性、可再分发的商标使用权。该品牌是来源于法国巴黎的轻奢品牌，其创立者被尊称为时尚界“老佛爷”。

七匹狼收购的原因是，轻奢类设计师品牌在国内发展潜力大。七匹狼表示，KARLLAGERFELD为时尚界最强IP之一，品牌定位时尚轻奢市场，具有完整的产品线以及良好的品牌延展性，且目前在海外处于黄金扩张期，复合增长率达30%，在全球不断上升的热度可以进一步促进大中华区业务的发展。

歌力思(603808)(603808，SH)则是热爱轻奢的一个典型。上市两年多来，这家公司已对4个国际轻奢品牌进行收购，包括德国高级女装品牌“Laurèl”、美国轻奢潮流品牌“EdHardy”、法国轻奢设计师品牌“IRO”、美国设计师品牌“VIVIENNETAM”。

歌力思2017年上半年营收为7.77亿元，同比增长95%，净利润1.22亿元，同比增长151%。其业绩高速增长的主要原因是，除了主品牌ELLASSAY收入增加13.98%外，便是收购的LAUREL品牌收入同比增加997.64%;收购的另一品牌EDHARDY收入1.95亿元，并表收入同比增加299%。

为何轻奢品牌如此受青睐?“消费升级给消费者带来更强烈的高端品牌诉求，信息化和渠道变化给消费者带来更多的消费选择。”歌力思方面对记者表示。

对于多次收购海外品牌，歌力思方面表示，要增强自身品牌和产品的市场影响力，并购是一种必要手段。海外品牌有历史，有良好的品牌形象，也有独特的风格，而受海外销售市场的影响，有些海外品牌出现销售低谷，估值会更低，对于中国企业来说是一个较好的收购机会。歌力思也尝试通过全球并购获得未来各品牌走出国门的经验积累。

此外，歌力思在收购时会倾向于并购相对成熟的品牌，因为“原有自创品牌是从0到1，这个风险很高，投入资金量大且周期很长。借助资本市场的力量，歌力思完全可以从1到10，用较低的成本获得品牌，通过后续的运营来加速品牌的成长，投入资本是可控的。”

企业并购逐渐成熟

在服装企业大手笔“买买买”的背后，是行业的复苏，以及企业在并购方面的逐渐成熟。

资料显示，2017年上半年，服装行业呈现明显复苏趋势，限额以上单位服装类商品零售额累计5063亿元，同比增长6.8%。同时，2017年上半年，服装行业规模以上企业累计实现主营收入11495.84亿元，同比增长7.97%;利润总额654.5亿元，同比增长11.95%。同时，销售利润率和销售毛利率均微升。

在“普涨”的同时，有一些企业表现更佳。除了前面提到的几家企业外，江南布衣收入同比增长23%，净利同比增长39%;搜于特收入同比增长187%，净利同比增长96%;报喜鸟收入同比增长24%，净利同比增长69%;就连一度萎靡不振的宝姿也迎来业绩上扬，今年上半年其母公司宝国国际收入同比增长17.89%，净利同比增长22.19%。今年3月将收购的TeenieWeenie合并报表的维格娜丝，上半年营收达9.29亿元，同比增长149.85%，净利润4457.31万元，同比增长54.11%。

企业们手里有钱了，出手就更阔绰了。中信建投研报称，中国服装业在经历了2011~2013年行业低迷之后，近几年迎来一轮新的并购潮。从2012年开始，并购交易金额迎来显著提升，并购数量一路飙升至2015年的123件。2016年，交易总金额达231亿元，平均交易金额约5亿元，继续触碰新高。其中，海外并购在2012年之后增长迅速，交易金额从2012年的20.4亿元升至2016年的82.57亿元，规模增加了3倍。

“服装企业的并购多集中在成熟品牌，说明企业开始成熟起来了，不再盲目了，毕竟培育新品牌的风险较大，培育期太长，失败率太高。”上海良栖品牌管理有限公司总经理程伟雄告诉记者。收购一个相对自身更高端的品牌，会对公司自身形象和产品结构有一个提升。“中国服装行业的并购还谈不上很成熟，但确实进入了一个新阶段。”

但程伟雄也表示，上市公司的收购要格外注意收购标的与企业本身的互补性，包括文化、产品、品牌、创意等方面是否有互补性。“如果仅仅是报表上的合并，其实并没有什么意义”。程伟雄说，“企业最终还是要把品牌做起来，对于服装企业来说，品牌和产品还是最重要的。”