经济探底，股市新高，冰火两重天。普涨之后盘面有序轮动，“煤飞色舞”行情重现。
惨淡的PMI初值影响了大盘继续上攻的热情。周四(4月23日)沪深两市高开后全天震荡，沪指触及新高4444.41点后回落，“煤飞色舞”行情出现，银行、券商、军工、交运等权重板块走弱。中小盘股表现强势，创业板指一度涨逾3%，传媒、电信领涨。
截至收盘，沪指报4414.51点，上涨16.02点，涨幅0.36%;深成指报14743.22点，下跌5.91点，跌幅0.04%;中小板指报8886.08点，上涨110.15点，涨幅1.26%;创业板指报2706.19点，上涨71.26点，涨幅2.70%。
沪市成交9630.25亿元，深市成交7204.19亿元，两市合计成交16834.44亿元，较上一交易日的16598.33亿元有所放大。
盘面上，据wind资讯显示，有色金属、钢铁轮番领涨，收盘时涨幅均超过4%。综合、传媒等同样涨幅较大;银行、非银金融双双下挫超过1%，国防军工、食品饮料表现较弱。题材方面，基因检测、稀土永磁、养老产业涨幅居前，福建自贸区、新疆区域振兴、国资改革等板块领跌。
信达证券分析师谷永涛向记者分析指出，目前市场赚快钱的意愿强烈，高杠杆进一步推升。与基本面相比，情绪因素对行情的影响更重。增量资金入场，在杠杆的作用下大盘震荡加剧，一旦下跌即出现跳水式行情。
“钢铁的业绩不好，基本面上看不出来好转迹象。”谷永涛认为，本周钢铁板块涨势凶猛，与创业板类似，受追涨情绪影响较重。目前，资金流入、情绪推升，行业轮动转换加速。但牛市中资金脆弱，盘中常出现明显下挫。
“目前市场对银行股有误解，认为它盘子太大，炒不动，杠杆资金追趋势时不会追银行。”在降准降息的预期之下，谷永涛对银行股持乐观态度。他认为，地方债务置换可以化解银行部分风险，加上资金政策宽松，银行股估值偏低，盈利能力相对较好。
谷永涛认为，目前政府希望在牛市过程中完成金融改革，通过市场带动实体经济发展。目前实体经济可能更差于宏观数据，中央希望虚拟经济带动实体经济，使企业资金成本进一步下降。监管层期待慢牛，不希望牛市太凶、杠杆过高。但牛市能走多远，更取决于实体经济恢复的速度与迹象。
4月汇丰中国制造业PMI初值下滑至49.2，低于3月终值49.6，继续下行，连续第二个月处于50这一荣枯线以下，并创出12个月以来的最低位。
汇丰银行大中华去首席经济学家屈宏斌认为，产出指数跌至荣枯边缘，新订单指数为一年内低点，反映内需疲软。投入产出价格继续下滑，通缩风险显著。经济下行和通缩形势严峻亟待宽松加码。
万博兄弟资产管理公司首席策略师李敬祖在接受记者采访时表示，经济数据差已经成为看空这轮牛市的主要突破口，与过去十年的增长水平相比目前的经济是有所回落，但回落是因为处在转变经济增长模式的过程中，与全球其它国家比较这是最好的发展速度。伴随着全面降准降息与财政政策的定向支持，经济增长在2015年实现软着陆也不是没有可能。