除成长股自身估值风险释放要求外，来自新股的挤出效应和估值纠偏作用也不容忽视。一方面，近期创业板反弹节奏已受到明显的量能制约，而新股申购开启也将从流动性层面对成长股形成挤压。年初以来，上市新股的强势表现使得资金参与打新的热情空前高涨，特别是在当前市场相对缺乏持续性领涨热点之际，新股无疑为场内外资金提供了一个较为明确的投资标的。结合流动性层面来看，虽然隔夜银行间同业拆借利率仍保持平稳，但7天资金利率缓步上升，不难看出较为密集的发行频率使得资金面已有所承压。另一方面，对于本次IPO重启，监管层表态坚持“低价持续发行”的原则，估值纠偏作用的存在将使成长股中的高估值高价品种面临较大的估值回归的压力，创业板短期分化将难以避免。此外，市场本身也面临着月末流动性回收、美联储加息预期等负面因素，流动性收紧预期的存在也会加剧场内外资金的谨慎情绪。
不过，对于流动性预期也不必过度紧张。继上周净投放后，本周央行在公开市场开展了总共300亿元逆回购操作，和到期量持平。央行还通过500亿元的国库现金定存招标向市场释放流动性，显示管理层保持资金利率稳定的意图十分明显。因此，一旦流动性层面出现收紧，央行继续释放短期流动性的概率极大。同时，低估值新股这一主题，也将有助于下阶段赚钱效应的形成，增强市场对场外资金的吸引力。