上报反馈意见(假如在上报后20天，证监会没有给出再次二轮反馈意见的话，那么按照新规定就得召开初审会了，但是一般会有二轮反馈，那么就需要重新过一遍上述的这个环节，理论上来讲可以有N轮反馈，从实际操作上来讲一般是2-3轮的意见反馈)。
第三个环节(1-2周)：初审会到发审会告知函，这个时间在新规定给中没给出时间期限，一般情况下1-2周，当然这是对初审会结果没有太多需要说明或解释的情况下。
第四个环节(10天)：从发出发审会告知函到召开发审会不超过10天。实际操作上来讲，初审会召开了，发审会的召开就没有太多障碍了，从经验来看一般是1周之内召开，所以这边给的10天是充足的。
第五个环节：核准拿批文，这次新规定里面没有对此给出时间周期。目前证监会对此卡的比较紧。
另外：上述的一切流程，都是在正常审核状态下(因政策原因停发或调整的除外)，所以不排除有窗口指导或是政策调整的可能。
结论：(1)媒体75天的解读是错误的，按照新规定，假设有两轮反馈，从受理材料到发审会召开基本上要6个月：45天+1月+20天+1个月+20天+1-2周+10天。(2)但是相较于之前，审核速度的确是提速了、周期缩短了，例如在2012年发行较为顺畅的年份，基本上需要1年左右的时间。(3)初审会到发审会通知函以及发批文，这两段时间期限没有给出，这对于调整二级市场的股票供给留下余地。(4)不排除还有窗口指导的可能。