研究机构：中信证券 评级：买入
事项：
2016 年4 月13 日，鸿达兴业 提交2015 年度利润分配预案：以2015 年末的公司总股本972,039,206 股为基数，向全体股东每10 股送红股5 股并派发现金股利2 元(含税)，同时以资本公积向全体股东每10 股转增10 股。
点评：
高送转回报股东， 未来持续看好。2015 年度公司实现营业总收入385,746.14 万元，较上年同期增长16.19%，公司生产经营状况良好，营业收入稳步增长。公司布局三大新领域，产业链完整。结合公司经营情况和整体财务状况，利润分配方案体现公司对未来发展前景的信心以及对公司持续创新的肯定，前景持续看好。
氯碱、PVC 产业链效果明显，持续盈利。目前公司通过产业链整合、形成上下游一体化优势。目前已形成“电力—电石—PVC—PVC—稀土助剂、环保产品—PVC 制品”一体化循环产业链。公司是PVC 行业的全国龙头之一，近期公告的非公开发行募资将持续推进公司PVC下游差异化市场开发，项目建成后，公司将拥有年产1,250 套100m2 单层PVC 生态屋以及500万张PVC 建筑模板的生产能力，预计年净利1.63 亿元。我们认为公司所经营的氯碱、PVC 业务在上游端已经具备较好的成本优势，持续向下游深加工、差异化延伸将极大提高产品毛利，业绩将大幅提升。
农业环保改良，土壤修复成效良好。2015 年公司以全资子公司西部环保为平台提供土壤修复解决方案，成为国内目前大规模量产土壤修复剂企业。