成立四川宜美供应链管理公司是美盈森 继2014 年成立四川泸美供应链管理公司之后，通过联合包装其它环节，进行集团作战模式的一种复制，是轻资产运营模式的延续。而这一次的异地复制又不仅仅是一种重复，因为此次成立宜美供应链的股权结构中，出现了宜宾市中小企业服务有限责任公司，我们认为政府机构的出现将有助于宜美供应链在宜宾业务的开展，同时政府机构参股也表明泸美供应链管理公司的实力得到了宜宾市政府的认可。结合泸美供应链以及宜美供应链两家公司的成立，我们认为美盈森 正一步步朝着掌控国内数百亿规模的酒包市场完善整体布局。
我们预计2016-2017 年EPS 分别为0.30 元、0.43 元，当前股价对应PE 为36 倍和25 倍，维持“买入”评级。
◆风险提示：新客户订单放量进度低于预期。
中国海诚：一季度订单金额大增，海外业务促快速发展
研究机构：信达证券 评级：增持
事件：中国海诚 发布2015年年报和2016年一季报，2015年实现营业收入46.93亿元，同比下降14.21%;实现归属于上市公司股东的净利润2.28亿元，同比增长14.47%。2016年一季度，公司实现营业收入11.65亿元，同比下降-1.28%;实现归属于上市公司股东的扣非净利润4342.17万元，同比增长3.71%。
点评：
一季度新签订单同比增长166%，其中工程承包订单同比增长300%：公司2015年实现营业收入46.93亿元，同比下降14.21%，其中工程总承包业务完成营业收入33.55亿元，占公司2015年度营业总收入的71.49%。新签订单53.84亿元，同比下降23.66%。分地区看，境内业务收入占比约83.03%，同比下降20.99%;境外业务增长较好，占比上升到16.97%，同比增长47.84%。2016年一季度公司实现营业收入11.65亿元，同比下降-1.28%;一季报亮点夺目，公司新签订单28.55亿元，同比增长166%，其中工程承包订单同比增长300%。根据公司最近公告，公司参与联合体，签订了阿联酋I.TIHAD国际投资有限公司投资的《年产33万吨文化纸工程》总承包合同，合同额为2.555亿美元，占2015年营收的35.24%，海外业务成新增长点。