流动性已然成为市场关注的焦点。朱雀投资日前强调，这轮经济复苏更多是修复了经济下行风险的担忧，对风险偏好的提振作用有限。现阶段，应该更多去关注流动性的问题：
第一，近期债券违约事件明显增加，是否会对流动性层面造成一定冲击;第二，汇率贬值的问题，这件事已经很久没有进入市场的视线中，而后续会在什么时点和以什么样的方式再次引起市场关注值得思考。
债市出现踩踏行情概率不大
不过，多数机构认为，债市发生踩踏行情的概率不大。
博道投资合伙人、高级投资经理陈芳菲认为，债市这一次下跌不是货币政策转向，不是缺资金，而是两个看似矛盾的信号同时影响债市，一是经济企稳，一是信用风险加大，看上去第一个因素会成为短期力量，因为经济重回老路，经济长期仍有较大下行压力;第二个因素通过风险偏好，对利率债和高等级债利好，因为短期来说低等级债缺乏流动性导致所有的债普跌，长期来看部分超跌债券有机会。只要央行呵护短期利率，债市踩踏行情不易出现，货币政策转向可能性低。
她还具体谈到了债市和股市之间的逻辑关系。“股债有时候是同向，有时候是反向，同向一般是资金面主导的行情，比如2015年资产晃下是齐涨，2013钱荒时是齐跌。反向一般是基本面主导。现在因为资金偏紧，所以同向。但是影响债市调整的更重要因素是基本面，信用风险频发可能通过风险偏好对股市影响负面，债券融资难通过基本面传导对股市也影响负面。”