本周，A股市场走势平静，呈现出上下两难格局。与此同时，现货成交清淡，资金参与热情降低。股指期货三品种持续出现横盘震荡走势。
周二，国家统计局公布的3月工业利润同比上升11.1%，升幅比1-2月大幅提高6.3个百分点;作为滞后指标的工业企业利润数据改善，进一步验证了当前的经济回升势头。高频数据看，4月前26天，30大中城市商品房成交面积和套数同比分别增长61.43%和59.05%，销售快速增长将有望继续拉动地产投资。从各大建筑央企15年4季度和16年1季度订单增速来看，基建订单维持平均20%左右的快速增长。预计经济短周期回升势头将延续，持续时间或将超出市场预期。
截上周五，基金一季报已发布完毕。从基金板块配置变动情况看，农林牧渔、食品饮料和有色出现增持，计算机行业减持幅度最大。从配置的绝对水平看，以计算机行业为代表的成长板块仍占据主导。但是，成长板块的配置比例却出现了持续的减持趋势。我们认为，在周期复苏背景下，传统周期行业业绩已出现从亏损到扭亏并实现盈利的拐点。考虑到目前基金在周期板块相对偏低的仓位配置，未来随着业绩表现的进一步明朗，后期周期板块股价的弹性也将更大。