尽管11周内股市新流入3万亿美元资金且标普500指数近期走高，但市场并不能简单从投资者行为作出判断。从资金流向到交易所交易基金到短期兴趣水平再到防御类股的估值水平，市场上充斥着悲观情绪。以下六大图表展示了投资者仍然对美股持有质疑。
寻求安全
据数据显示，今年五大最受欢迎的交易所交易基金中有四家声称提供低风险投资。这其中包括iShares MSCI Minimum Volatility ETF，该基金已储存47亿美元的现金，比其他任何基金都要多。相比之下，其三年资金总流量仅为76亿美元。
市场上买家稀缺
据美国银行集团称，今年买入股票的唯一投资者类别为发行股票的企业。截至4月25日当周，该集团的机构、私人以及对冲基金客户都做空股票。平均而言，过去4周这些客户已经卖出价值17亿美元的股票。
做空兴趣根深蒂固
标普500指数的反弹并没有改变做空者的信念。即便在摇摆不定的3月之后，美股平均空头兴趣为4.1%，高于今年年初和牛市最高水平之一。
共同基金混乱不堪
自今年初股市抹去3万亿美元的股权价值以来，投资者看似并未对主动管理型经理恢复信心。据投资公司协会(Investment Company Institute)称，投资者已经连续至少8周从共同基金撤出资金。你能因此而责怪他们吗?
对波动率指数的押注
不难看出投资者为什么会在今年前两个月青睐当市场波动性增加时可获益的ETF。而在标普500指数基金陷入年内最安静时期时，投资者继续追加资金则更让人费解。
