A股市场在3月强势反弹后并没有持续上扬，4月行情以震荡为主。从一季报中可以看出私募减仓的痕迹。在净值压力下，减仓成为私募一季度的主旋律，“缩短战线、现金为王”才可能活得更久。
此外，4月超半数接受调查机构的仓位有不同程度下降，仓位在三成及以下的占比接近六成。
私募们对5月行情怎么看?据最新融智-中国对冲基金经理A股信心指数显示，有41.82%的私募基金经理对5月行情持乐观态度，四成左右的私募基金经理计划在5月增仓。
减仓成一季度主旋律
4月行情以震荡为主。以上证综指为例，其在3月份收复3000点之后，尽管在4月份上半月缓慢上升试图进攻3100点，但是始终未能形成突破，最终回落到2900点上方，徘徊不前。
从宏观经济来看，一方面，美联储4月份继续维持利率不变，宽松环境在短期内得以持续;另一方面，黑色系商品在4月份迎来大爆发，风险偏好转移到了大宗商品一侧。
由约调研平台组织的阳光私募基金月度例行调查结果显示：4月，超过半数接受调查机构的仓位有不同程度下降，仓位在三成及以下的占比接近60%。
每经添升宝注意到，本次共57家阳光私募机构参与了调查，4月末仓位较3月末大幅降低，其中，仓位在五成及以上的占比29.83%;仓位在三成及以下的占比59.65%。
值得注意的是，4月超过一半接受调查机构减仓，减仓占比高达52.63%;28.07%接受调查机构仓位基本持平。
实际上，从一季报中也可以看出私募减仓的痕迹。
每经添升宝注意到，鼎萨投资减仓6只股票：启迪桑德、奥瑞金、中源协和、天健集团、太极实业;民森投资减仓3只股票：中源协和、综艺股份和海虹控股;而“一哥”王亚伟减仓4只股票：三聚环保、一汽轿车、燕京啤酒和深纺织A。
值得注意的是，王亚伟旗下的千合紫荆1号逆市在一季度买入4只个股——长高集团、智云股份、远方光电和普路通。其中，长高集团买入372.49万股;远方光电买入161.72万股;智云股份买入94.74万股;普路通买入25.24万股。
上述4只股票中有两只已经爆发，智云股份股价4月份大涨了35.88%，5月第一天又大涨了8.08%;普路通最近连涨了7天，涨幅为30.43%。
看多比例增加
2016年5月，融智-中国对冲基金经理A股信心指数为117.82，较上月上升1.98个百分点，表明私募对冲基金经理对市场乐观。
接受调查的私募基金公司中，约三分之一当前的仓位在五成以上，尽管股指4月下半月有一定回调，但是并没有明显持续向下的迹象，对冲基金经理更偏向短期内会出现反弹的观点。
2016年5月，A股市场趋势预期信心指标值为116.36，这表明基金经理总体对5月行情保持乐观。
本月调查结果显示，41.82%的基金经理持“极度乐观/乐观”态度，其中，“极度乐观”的基金经理比例上升较明显，占总体受访人数的12.73%。
每经添升宝注意到，有41.82%的基金经理持“中性”态度。这一比例较上月也有所增加，4月后半月的A股走势增加了他们对5月行情看法的不确定性。
此外，选择“悲观/极度悲观”的基金经理占总受访人数的16.36%，股指在重要整数关口未能形成有效突破，也显示出市场信心不足的一面。
每经添升宝注意到，私募对2016年5月仓位增减持投资计划指标值为120，较上月上涨5个百分点。
调查结果显示，四成左右的基金经理计划“大幅增仓/增仓”，其中，“大幅增仓”占总受访人数的12%，较上月明显上升;52%的受访基金经理维持当前仓位不变。在行情尚未非常明朗之前，多数私募倾向于维持现状;减仓意愿方面，有8%的受访基金经理不看好5月行情，有减仓打算，但这一比例较上月明显下降。
对此业内人士表示，从消息面上看，5月利好因素较多：政策层面，管理层对股市做出明确指示，这对A股市场的振奋作用是毋庸置疑的;经济层面，今年4月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1，尽管出现小幅回落，但依然处于扩张区间，表明经济保持企稳态势。不过，需要警惕的是，市场情绪依然是主导A股的重要因素之一。